Mục Lục
“Gã khổng lồ” công nghệ Microsoft (MSFT) gần đây đã khép lại năm tài chính 2024 với báo cáo thu nhập quý IV. Thật đáng chú ý khi công ty lớn thứ hai thế giới theo vốn hóa thị trường, với doanh thu hàng năm hơn 200 tỷ USD, vẫn có thể tăng trưởng mạnh mẽ. Thu nhập quý IV của Microsoft đã vượt qua kỳ vọng của Phố Wall về cả doanh thu và lợi nhuận.
Microsoft được thành lập vào năm 1975 và một số sản phẩm phần mềm đầu tiên của công ty như Windows và Word vẫn được hơn 1 tỷ người sử dụng cho đến ngày nay. Công ty đã mở rộng sang các lĩnh vực kinh doanh khác như trò chơi, tìm kiếm trên internet, điện toán đám mây và hiện nay là trí tuệ nhân tạo (AI).
Công ty đang nhanh chóng xây dựng các trung tâm dữ liệu mới để đáp ứng nhu cầu về sức mạnh tính toán từ các nhà phát triển AI và đã tung ra các sản phẩm phần mềm AI như trợ lý ảo Copilot, có thể là nguồn doanh thu đáng kể trong những năm tới.
“Gã khổng lồ” công nghệ Mỹ được đánh giá là một cổ phiếu tuyệt vời bởi công ty sở hữu thương hiệu mạnh, lợi nhuận khổng lồ và chiến lược tăng trưởng nhanh nhạy có thể thích ứng nhanh với các cơ hội mới.
Thành công trong hoạt động kinh doanh của Microsoft
Nếu bạn quên mức độ phổ biến của các sản phẩm Microsoft trong xã hội, thì không cần tìm đâu xa hơn sự cố công nghệ thông tin gần đây. Sự cố này đã đóng băng hàng triệu máy tính trên toàn thế giới, ảnh hưởng đến các hãng hàng không, ngân hàng và các dịch vụ khác.
Microsoft hiện đang tác động đến hầu như mọi lĩnh vực công nghệ trên toàn thế giới. Phần mềm của công ty phục vụ các hệ thống máy tính cá nhân và doanh nghiệp. Azure, nền tảng đám mây của công ty, là nền tảng dành cho internet. Công ty cũng sở hữu các thương hiệu trò chơi hàng đầu, trang mạng xã hội LinkedIn và nhiều hơn thế nữa.
Thật đáng chú ý khi hoạt động kinh doanh của Microsoft rất đa dạng, nhưng công ty vẫn đạt được mức tăng trưởng mạnh mẽ trên mọi phương diện. Doanh số bán phần mềm Office 365 thương mại tăng 12% so với cùng kỳ năm trước và đăng ký 365 cá nhân tăng lên 82,5 triệu, từ 80,8 triệu 3 tháng trước. Doanh thu LinkedIn tăng 10% so với cùng kỳ năm trước. Azure và các dịch vụ đám mây khác tăng doanh thu 29% nhờ vào sự phát triển của AI.
Ngay cả Windows, vốn đã có từ những năm 1980, cũng tăng doanh thu 7%. Nhìn chung, doanh thu quý IV của Microsoft tăng 15% so với cùng kỳ năm trước lên 64,7 tỷ USD. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt 2,95 USD, tăng 10% so với năm ngoái.
Microsoft đang áp dụng phương pháp tiếp cận đa chiều đối với AI
Nếu có một khuyết điểm, thì mức tăng trưởng 29% của Azure đã không đạt được mục tiêu 30% đến 31% mà ban quản lý dự báo trong quý trước. Mặc dù cổ phiếu không giảm mạnh, nhưng đợt bán tháo khiêm tốn này dường như là do sự tăng trưởng chậm lại này của Azure. Tuy nhiên, ban quản lý đã đưa ra một số bối cảnh quan trọng trong cuộc gọi thu nhập quý IV.
Cụ thể, ban quản lý lưu ý rằng Azure AI không có đủ năng lực để đáp ứng nhu cầu. Riêng AI đã đóng góp 8 điểm phần trăm vào sự tăng trưởng của Azure. Cơ sở khách hàng Azure AI của Microsoft đã tăng lên hơn 60.000 trong quý IV, tăng 60% so với một năm trước và chi tiêu cho mỗi khách hàng đang tăng lên.
Microsoft đã chi 19 tỷ USD cho chi tiêu vốn trong quý IV, hầu như tất cả đều dành cho đám mây và AI. Ban quản lý dự báo chi tiêu cao hơn vào năm 2025 để đáp ứng nhu cầu AI mạnh mẽ. Điều này báo hiệu các cơ hội tăng trưởng dài hạn khi năng lực của trung tâm dữ liệu tăng lên.
Con đường hướng tới mức định giá 5 nghìn tỷ USD
Theo CEO của Nvidia, Jensen Huang, các nhà điều hành trung tâm dữ liệu có thể tạo ra 5 USD doanh thu cho mỗi 1 USD họ chi cho chip, bằng cách cho thuê sức mạnh tính toán và cung cấp dịch vụ AI trên đám mây (trong 4 năm).
CEO của Ark Investment Management, Cathie Wood tin rằng phần mềm AI sẽ tạo ra 8 USD doanh thu cho mỗi 1 USD đầu tư vào chip.
Nếu những dự báo đó là chính xác, Microsoft có thể tạo ra hơn 100 tỷ USD doanh thu bổ sung trong dài hạn từ 19 tỷ USD chi phí vốn trong quý IV – và công ty dự định sẽ chi nhiều hơn thế nữa trong các quý tới. Chỉ riêng khoản lợi nhuận đó chắc chắn sẽ đưa Microsoft lên mức định giá 5 nghìn tỷ USD.
Microsoft đã tạo ra 11,80 USD lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu trong năm tài chính 2024, tăng 22% so với năm tài chính 2023. Dựa trên giá cổ phiếu hiện tại khoảng 410 USD, Microsoft giao dịch ở tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) là 34,8. Nếu công ty tiếp tục tăng trưởng thu nhập 22% mỗi năm và duy trì tỷ lệ P/E hiện tại, công ty sẽ vượt qua mức định giá 5 nghìn tỷ USD trong vòng 2,5 năm tới.
22% là tốc độ tăng trưởng nhanh đối với một công ty có quy mô như Microsoft và Phố Wall chỉ dự báo mức tăng trưởng thu nhập là 11,3% trong năm tài chính 2025, tiếp theo là mức tăng trưởng 16,3% trong năm tài chính 2026. Ngay cả ở mức 11,3%, Microsoft vẫn sẽ đạt mức định giá 5 nghìn tỷ USD trong vòng 5 năm (giả sử tỷ lệ P/E không đổi).
Khả năng tạo ra dòng tiền tự do mạnh mẽ của một công ty không chỉ là dấu hiệu của một doanh nghiệp cơ bản vững mạnh. Nó còn cho phép công ty đầu tư vào nhiều cơ hội tăng trưởng hơn. Ngoài những cơ hội mà Microsoft hiện đang theo đuổi, công ty chắc chắn sẽ tìm thấy nhiều cơ hội mới. Và đây là một bằng chứng khác về hoạt động kinh doanh mạnh mẽ của công ty: Microsoft có xếp hạng AAA từ Standard & Poor’s, cao hơn cả xếp hạng của chính phủ Mỹ.
Lợi suất cổ tức của Microsoft không ấn tượng; chỉ là 0,73%. Tuy nhiên, “gã khổng lồ” công nghệ này đã tăng mức chi trả lên 168% trong 10 năm qua. Tỷ lệ chi trả cổ tức bằng tiền mặt là 30,11% cho thấy công ty còn nhiều dư địa để tăng thêm nữa. Microsoft từ lâu đã nổi tiếng với sự tăng trưởng và đổi mới liên tục. Vì vậy, mặc dù có những thành tựu đáng kể trong những năm gần đây, vẫn chưa quá muộn để nhà đầu tư hưởng lợi từ tương lai lâu dài của công ty.
