Mục Lục
Cổ phiếu của Goldman Sachs Group, Inc. (GS) đã ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng 24,5% từ đầu năm đến nay, vượt trội so với mức tăng trưởng 12,2% của toàn ngành. So với các cổ phiếu cùng ngành như JPMorgan & Chase (JPM) và Morgan Stanley (MS), cổ phiếu GS đang giao dịch ở mức thấp hơn một chút. Trong khoảng thời gian tương tự, JPM đã tăng 24% trong khi MS chỉ tăng 7%.
Goldman Sachs tập trung hoạt động tại Phố Wall để thúc đẩy tăng trưởng
Công ty đã quyết định tập trung lại vào các lĩnh vực mạnh nhất của mình là ngân hàng đầu tư (IB) và giao dịch, đồng thời thu hẹp phạm vi hoạt động trong mảng ngân hàng tiêu dùng.
Trong quý đầu tiên của năm 2024, Goldman Sachs hoàn tất việc bán GreenSky, một nền tảng cho vay để cải thiện nhà ở. Vào quý IV năm 2023, công ty cũng đã bán bộ phận Quản lý tài chính cá nhân của mình.
Goldman cũng đã đặt mục tiêu ngừng cung cấp các khoản vay không có bảo đảm cho người tiêu dùng, thông qua nền tảng ngân hàng tiêu dùng kỹ thuật số Marcus. Vào năm 2023, công ty đã bán gần như toàn bộ danh mục cho vay của Marcus. Ngoài ra, công ty cũng sẽ hoàn tất việc chuyển giao hoạt động kinh doanh thẻ tín dụng General Motors sang cho Barclays (BCS).
Với những sáng kiến này, Goldman Sachs đã tập trung vào đầu tư, ngân hàng và các hoạt động liên quan đến thị trường.
Hiệu của của GS từ đầu năm đến nay (nguồn: Zacks Investment Research)
Sự tập trung của Goldman Sachs vào hoạt động tại Phố Wall cho thấy hiệu quả rõ rệt. Trong năm 2022 và 2023, doanh thu từ IB của công ty đã giảm lần lượt 47,9% và 15,5%. Tuy nhiên, trong nửa đầu năm 2024, chỉ số này đã tăng gần 27% so với cùng kỳ năm trước, nhờ vào sự phục hồi của hoạt động sáp nhập và mua lại (M&A) toàn cầu, góp phần cải thiện đáng kể giá trị và khối lượng giao dịch trong ngành.
Tại Hội nghị Barclays mới đây, CEO David Solomon cho biết hoạt động IB tiếp tục cải thiện, mặc dù hoạt động từ các nhà tài trợ tài chính vẫn chưa phục hồi nhiều như mong đợi. Ông hy vọng rằng các giao dịch do vốn tư nhân dẫn đầu sẽ phục hồi vào cuối năm nay và năm 2025.
Goldman Sachs vẫn giữ vững vị trí hàng đầu trong các thương vụ M&A đã công bố và hoàn tất, đứng thứ hai trong việc bảo lãnh phát hành cổ phiếu. Sự vững chắc của hiệu suất tài chính, thị trường cổ phiếu nhộn nhịp và kỳ vọng giảm lãi suất trong năm nay, cùng với vị thế dẫn đầu đã giúp Goldman Sachs vượt trội hơn các đối thủ cạnh tranh.
Goldman sẽ được hưởng lợi khi FED hạ thấp yêu cầu SCB
Goldman Sachs đã giành được lợi thế lớn sau khi thách thức yêu cầu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ về việc giảm các quy định vốn, theo kết quả từ đợt kiểm tra căng thẳng hàng năm vào tháng 6. Ban đầu, các quy định này yêu cầu ngân hàng đầu tư của Phố Wall phải duy trì một lượng vốn lớn hơn.
Ngân hàng trung ương đã điều chỉnh giảm mức yêu cầu vốn bổ sung cho Goldman Sachs. Giờ đây, ngân hàng chỉ cần duy trì một “vốn đệm ứng phó căng thẳng” là 6,2%, thấp hơn so với mức 6,4% được đề xuất ban đầu trong bài kiểm tra.
Do đó, Goldman Sachs chỉ cần nắm giữ vốn chủ sở hữu phổ thông bằng 13,7% tổng tài sản có rủi ro (RWA), thay vì mức 13,9% mà FED ban đầu khuyến nghị.
Với việc giảm nhu cầu vốn, ngân hàng có thể tận dụng cơ hội này để tăng cường phân phối vốn và thực hiện các kế hoạch mua lại cổ phiếu.
Công ty đã biểu dương sự hào phóng với các cổ đông. Vào tháng 7/2024, hội đồng quản trị của công ty đã chấp thuận tăng cổ tức đối với cổ phiếu phổ thông lên 3 USD, bắt đầu từ quý III năm 2024. Trong năm năm qua, công ty đã 5 lần tăng cổ tức, với tốc độ tăng trưởng hàng năm là 24,42%. Hiện nay, tỷ lệ chi trả cổ tức của công ty là 35% lợi nhuận.
Goldman Sachs cũng duy trì một vị thế thanh khoản mạnh mẽ. Tính đến ngày 30/6/2024, tiền mặt và các khoản tương đương tiền mặt là 206 tỷ USD. Đến cùng ngày, khoản vay ngắn hạn là 77 tỷ USD. Với nguồn vốn dồi dào và tính thanh khoản cao, hoạt động phân phối vốn của công ty có vẻ rất bền vững.
Goldman Sachs với lợi thế mở rộng hạn mức tín dụng vốn tư nhân
Goldman Sachs đang lên kế hoạch mở rộng các dịch vụ cho vay của mình đối với các công ty quản lý tài sản và vốn tư nhân, đồng thời mục tiêu thâm nhập sâu hơn vào thị trường quốc tế.
Thị trường vốn tư nhân này hiện đang trên đà phát triển mạnh do nhu cầu huy động vốn tại mức cao kỷ lục. Các khoản vay thường là ngắn hạn và được bảo đảm bằng tài sản của các công ty đi vay, điều này sẽ giúp giảm thiểu rủi ro. Sự tập trung vào thị trường vốn tư nhân là một chiến lược thông minh từ phía Goldman Sachs.
Goldman Sachs Asset Management, một phân nhánh của GS, dự định sẽ mở rộng danh mục tín dụng tư nhân lên đến 300 tỷ USD trong vòng năm năm tới, từ mức hiện tại là 130 tỷ USD. Sau khi củng cố hoạt động tại Mỹ, công ty có kế hoạch mở rộng sang các thị trường tại châu Âu, Vương quốc Anh và châu Á.
Hướng đi tương lai của Goldman Sachs
Các nỗ lực của Goldman Sachs nhằm tập trung vào thị trường vốn và mở rộng những hạn mức tín dụng với vốn tư nhân đang cho thấy nhiều triển vọng tích cực.
Tuy nhiên, tại Hội nghị Barclays, CEO David Solomon dự báo doanh thu từ giao dịch có thể sẽ giảm 10% trong quý III năm 2024. Sự sụt giảm này phần lớn được cho là do năm 2024 có nhiều thách thức hơn và điều kiện giao dịch khó khăn trong tháng 8 đối với thị trường thu nhập cố định. Ông cũng nhận định, sự thu hẹp hoạt động kinh doanh tiêu dùng có thể ảnh hưởng tiêu cực đến doanh thu trong quý này.
Mặc dù việc rời bỏ mảng kinh doanh tiêu dùng có thể gây ảnh hưởng ngắn hạn, nhưng trong dài hạn, điều này có khả năng sẽ tạo ra lợi nhuận bền vững hơn. Ngoài ra, việc giảm yêu cầu về vốn bổ sung sẽ cho phép công ty tăng cường hoạt động phân phối vốn, từ đó nâng cao niềm tin của nhà đầu tư vào cổ phiếu GS.
Với những định giá hiện tại, các nhà đầu tư tiềm năng có thể xem xét giữ cổ phiếu của Goldman Sachs trong tầm ngắm, tìm kiếm điểm mua phù hợp. Những người đã sở hữu cổ phiếu GS có lý do chính đáng để tiếp tục nắm giữ, dựa trên nền tảng vững chắc và tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ của công ty.
