Mục Lục
- Nvidia đã ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu 122% so với cùng kỳ năm trước trong quý II, nhưng giá cổ phiếu vẫn giảm.
- Nhu cầu đối với các sản phẩm của công ty vẫn mạnh mẽ khi Nvidia chuẩn bị ra mắt chip AI Blackwell mới.
- Mức định giá của Nvidia hấp dẫn hơn so với các đối thủ như AMD.
Gã khổng lồ ngành bán dẫn đạt tăng trưởng doanh thu cao trong quý II, nhưng giá cổ phiếu của công ty tiếp tục giảm trong thời gian gần đây.
Sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo (AI) đã thúc đẩy cổ phiếu Nvidia (NVDA) tăng đáng kinh ngạc trong năm qua, từ 39,23 USD, mức đáy 52 tuần trong năm 2023 lên mức đỉnh 140,76 USD vào ngày 20 tháng 6. Đà tăng giá mạnh mẽ dẫn đến việc chia tách cổ phiếu theo tỷ lệ 10:1 và thúc đẩy cổ phiếu tăng 150% tính từ đầu năm 2024 đến nay.
Với việc doanh thu tăng trưởng cực kỳ ấn tượng trong nhiều quý liên tiếp, Phố Wall đang kỳ vọng rất cao vào gã khổng lồ bán dẫn này. Sự kỳ vọng quá cao đó cũng là nguyên nhân góp phần làm giảm giá cổ phiếu của Nvidia sau khi công bố báo cáo thu nhập vào ngày 28 tháng 8.
Câu hỏi được đặt ra lúc này là liệu đợt giảm giá gần đây của cổ phiếu Nvidia có phải là cơ hội để mua vào hay không? Hay báo cáo thu nhập mới nhất của công ty có đưa ra những dấu hiệu cảnh báo? Để trả lời những câu hỏi này, chúng ta hãy cùng xem xét tình hình hiện tại của công ty.
Nhu cầu của khách hàng đối với sản phẩm của Nvidia
Chúng ta sẽ bắt đầu bằng việc xem xét kết quả kinh doanh quý II của công ty, kết thúc vào ngày 28 tháng 7. Trong quý II, Nvidia đã ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu 122% so với cùng kỳ năm trước, đạt mức kỷ lục 30 tỷ USD.
Mức tăng trưởng doanh thu ba chữ số này cũng cao hơn đáng kể so với mức tăng trưởng doanh thu 101% đạt được trong quý II năm 2023 trước khi AI tạo sinh bắt đầu bùng nổ.
Mức tăng trưởng ba chữ số được duy trì trong suốt một năm qua cho thấy nhu cầu không ngừng tăng lên đối với các sản phẩm của Nvidia. Đây cũng là lý do chính khiến cổ phiếu Nvidia có sức hút mạnh mẽ với nhiều nhà đầu tư.
Nói về động lực thúc đẩy tăng trưởng hiện nay, CEO Jensen Huang cho biết: “Nhu cầu về Hopper vẫn mạnh mẽ và kỳ vọng dành cho Blackwell là vô cùng lớn”. Hopper là một vi kiến trúc bộ xử lý đồ họa (GPU) do Nvidia phát triển dành riêng cho AI.
Công ty kỳ vọng lượng xuất xưởng GPU Hopper sẽ tăng vào nửa cuối năm tài chính 2025. Trong khi Blackwell là GPU thế hệ tiếp theo, dự kiến sẽ được sản xuất hàng loạt trong quý IV của Nvidia và tiếp tục đến năm tài chính 2026.
Cả GPU Hopper và Blackwell gần đây đều giành được giải thưởng về hiệu năng suy luận AI dẫn đầu ngành. Suy luận đo lường khả năng đưa ra quyết định và thực hiện nhiệm vụ một cách chính xác của AI. Những kết quả này chính là lời lý giải tại sao sản phẩm Nvidia lại có nhu cầu cao như vậy.
Nguyên nhân khiến cổ phiếu Nvidia giảm giá sau báo cáo thu nhập quý II
Do nhu cầu ngày càng tăng của khách hàng, Nvidia dự báo doanh thu quý III của công ty sẽ đạt khoảng 32,5 tỷ USD, tăng gần 80% so với mức 18,1 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái nhưng thấp hơn mức tăng trưởng quý II.
Dự báo này được Phố Wall xem là dấu hiệu tăng trưởng chậm lại, góp phần khiến giá cổ phiếu của Nvidia giảm.
Ngoài ra, trước đó Huang đã ám chỉ rằng sản lượng của Blackwell sẽ tăng mạnh trong quý III, do đó việc lùi thời điểm sản xuất hàng loạt Blackwell sang quý IV đã ảnh hưởng đến dự báo doanh thu trong quý III.
Tuy nhiên, các nhà phân tích Phố Wall vẫn đưa ra xếp hạng đồng thuận “mua” đối với cổ phiếu Nvidia cùng mức giá mục tiêu trung bình là 147,80 USD, tương ứng với triển vọng tăng giá là 36% so với mức giá hiện tại.
Nên mua hay không nên mua cổ phiếu Nvidia
Ngoài xếp hạng đồng thuận “mua” của Phố Wall, tỷ lệ giá trên thu nhập (tỷ lệ P/E) của Nvidia, một thước đo định giá được sử dụng rộng rãi, cho thấy cổ phiếu này bị định giá thấp hơn so với cổ phiếu của các đối thủ cạnh tranh lớn là AMD và Intel.
Dữ liệu theo YCharts
Kết quả này có được chính là nhờ tốc độ tăng trưởng thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu (EPS) của Nvidia. Trong quý II, EPS đạt 0,67 USD, tăng 168% so với cùng kỳ năm trước. Ngoài ra, công ty cũng đã tăng gấp đôi dòng tiền tự do (FCF) trong quý II lên 13,5 tỷ USD từ mức 6,1 tỷ USD trong năm 2023.
Một yếu tố tích cực khác trong kết quả kinh doanh quý II của Nvidia là công ty ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu tăng tính theo năm ở tất cả các mảng kinh doanh, bao gồm cả phân khúc game. Cụ thể, doanh thu phân khúc game tăng 16% so với cùng kỳ năm trước lên 2,9 tỷ USD.
Trong khi đó doanh thu phân khúc game quý II của đối thủ AMD đã giảm mạnh tới 59% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 648 triệu USD. Những kết quả trên cho thấy Nvidia có thể duy trì nhu cầu mạnh mẽ, ngay cả ở những thị trường mà các đối thủ cạnh tranh đang gặp khó khăn. Lợi thế này lý giải cho việc Nvidia nắm giữ khoảng 70% đến 95% thị trường GPU AI.
Với dự báo thị trường AI sẽ tăng trưởng từ 136 tỷ USD năm ngoái lên 826 tỷ USD vào năm 2030, các nhà đầu tư dài hạn sẽ được tận hưởng nhiều năm tăng trưởng để gặt hái lợi nhuận từ việc sở hữu cổ phiếu Nvidia.
