Mục Lục
Các nhà đầu tư dường như không hài lòng với tốc độ phát triển chậm rãi của ngành điện toán đám mây gần đây, tuy nhiên, sự thay đổi có thể sắp xảy ra. Microsoft (MSFT) đã trải qua một vài năm thành công rực rỡ. Giá trị thị trường của công ty đã tăng gần gấp ba trong ba năm qua và hiện tại, công ty này là một trong hai thành viên duy nhất của câu lạc bộ trị giá 3 nghìn tỷ USD, bên cạnh Apple.
Cổ phiếu của Microsoft đã có một màn trình diễn ấn tượng, nhưng gần đây lại chứng kiến sự sụt giảm đáng kể. Tính đến ngày 5/9, giá cổ phiếu MSFT đã giảm hơn 12% kể từ khi chạm mức cao nhất mọi thời đại vào ngày 5/7. Ngoài ra, cổ phiếu này cũng không thể vượt trội so với chỉ số S&P 500 trong năm nay, điều này có thể là bất ngờ đối với nhiều người, xét về khởi đầu mạnh mẽ của nó.
Khi phân tích hiệu suất của một cổ phiếu, điều tốt hơn hết là bạn nên nhìn vào bức tranh lớn hơn. Tuy nhiên, thật khó để không chú ý đến sự sụt giảm gần đây của Microsoft kể từ tháng 7. Một số nhà đầu tư có thể tự hỏi: liệu Microsoft có phải là khoản đầu tư đáng để mua vào lúc này hay nên chờ đợi một thời điểm “lý tưởng” hơn?
Lợi nhuận của Microsoft tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ
Microsoft liên tục ghi nhận những kết quả tài chính ấn tượng, và quý gần đây không phải là ngoại lệ. Doanh thu và lợi nhuận hoạt động của công ty đã tăng 15% so với cùng kỳ năm ngoái, thành tích đáng nể cho một công ty lớn. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 2,95 USD, vượt trội so với dự báo của giới phân tích và cũng cao gấp đôi so với chỉ năm năm trước.
Sự tăng trưởng của EPS cho thấy khả năng tăng lợi nhuận của Microsoft, trong khi vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định. Số lượng cổ phiếu lưu hành của công ty chỉ giảm khoảng 3% trong năm năm qua, chứng tỏ rằng phần lớn sự tăng trưởng đến từ việc cải thiện lợi nhuận.
Dữ liệu EPS pha loãng của MSFT (Quý). Nguồn: Theo Ycharts
Microsoft tăng chi tiêu vốn để thúc đẩy Azure
Một điểm yếu trong báo cáo thu nhập gần đây của Microsoft là từ nền tảng đám mây Azure. Mặc dù Microsoft không tiết lộ doanh thu riêng biệt cho Azure, nhưng doanh thu từ “Azure và các dịch vụ đám mây khác” đã tăng 29% so với cùng kỳ năm trước. Đây là sự chậm lại so với các quý trước, nhưng cũng không phải là lý do để lo ngại.
Với sự chú ý ngày càng tăng vào trí tuệ nhân tạo (AI) và vai trò của nó trong việc thúc đẩy các nền tảng như Azure, việc các nhà đầu tư quan tâm đến lĩnh vực kinh doanh này của Microsoft là điều hiển nhiên. Tuy nhiên, có lẽ vẫn còn quá sớm để xác định đầy đủ tác động của AI.
Microsoft đã lên kế hoạch tăng chi tiêu vốn, đặc biệt là cho hoạt động kinh doanh đám mây và xây dựng cơ sở hạ tầng AI. Công ty dự kiến chi 55,7 tỷ USD trong năm tài chính 2024, trong đó có 19 tỷ USD trong quý IV. Thông thường, các nhà đầu tư không thích nghe tin về việc tăng chi tiêu, nhưng đây là bước cần thiết để đạt được mục tiêu, nhất là khi Microsoft muốn tiếp tục cạnh tranh với Amazon Web Services (AWS).
Dữ liệu Chi tiêu vốn của MSFT (Hàng năm). Nguồn: Theo Ycharts
AWS hiện là nền tảng đám mây dẫn đầu với 31% thị phần, trong khi đó Azure đang tăng trưởng nhanh chóng với 25% thị phần, bỏ xa Google Cloud của Alphabet ở mức 11%. Mặc dù AI chưa ngay lập tức tạo ra tác động đến hoạt động kinh doanh của Azure như dự kiến, nhưng nó vẫn đang được định vị là một lĩnh vực tăng trưởng mạnh mẽ cho Microsoft trong tương lai gần.
Tăng trưởng bền vững cùng dùng thu nhập ổn định
Microsoft có thể không phải là một cổ phiếu cổ tức tiêu biểu, nhưng lại nổi bật với tỷ lệ cổ tức cao nhất trong nhóm “Magnificent Seven – M7” có trả cổ tức (trừ Amazon và Tesla, hai công ty không trả cổ tức).
Với mức cổ tức 0,75 USDl mỗi quý và tỷ lệ cổ tức chỉ hơn 0,7%, mức này không quá bất ngờ. Tuy nhiên, Microsoft đã liên tục tăng cổ tức trong những năm gần đây và có khả năng sẽ tiếp tục xu hướng này. Vào tháng 9/2023, công ty đã tăng cổ tức lên 10%, điều này khiến nhiều người tò mò liệu mức tăng này có được duy trì ở các kỳ tiếp theo hay không?
Dù mức cổ tức không cao, nhưng nó vẫn góp phần không nhỏ vào tổng lợi nhuận của Microsoft. Trong vòng một thập kỷ qua, tổng lợi nhuận của công ty đã tăng trưởng vượt trội so với mức tăng giá cổ phiếu, lên đến hơn 150%.
Cổ tức của Microsoft không những ổn định mà còn là nguồn thu nhập bổ sung quý giá, góp phần vào sự tăng trưởng mạnh mẽ của công ty.
Giá cổ phiếu MSFT phù hợp với chất lượng
Không phải cổ phiếu nào cũng dễ dàng bị nhận diện và định giá thấp. Thật không may cho những nhà đầu tư đang tìm kiếm một “viên ngọc ẩn” định giá thấp, Microsoft không thuộc diện này.
Với tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) dự phóng là 31, Microsoft có mức định giá cao theo hầu hết các tiêu chuẩn. Tuy nhiên, điều này không làm nhiều nhà đầu tư ngạc nhiên; thường thì các công ty hàng đầu đều có mức định giá cao.
Là một nhà đầu tư, bạn cần cân nhắc liệu mức giá này có xứng đáng với giá trị mà Microsoft mang lại hay không. Chúng tôi tin rằng đây là một khoản đầu tư xứng đáng, nhất là khi xem xét sự vững chắc của hoạt động kinh doanh cốt lõi và các cơ hội tăng trưởng mới mà điện toán đám mây mang lại. Nhà đầu tư dài hạn nên nhìn xa trông rộng hơn là chỉ tập trung vào định giá hiện tại của cổ phiếu Microsoft.
