Cổ phiếu ngân hàng Mỹ tăng mạnh vào thứ Năm sau khi Federal Reserve thực hiện một đợt cắt giảm lãi suất lớn, dấu hiệu cho thấy sự lạc quan của các nhà đầu tư hiện đang kỳ vọng việc chính sách tiền tệ nới lỏng sẽ thúc đẩy các “ông lớn” Phố Wall và các ngân hàng khu vực nhỏ hơn.
Capital One (COF) và Citigroup (C) mỗi cổ phiếu tăng 5% vào thứ Năm, theo sau là mức tăng nhỏ hơn là Goldman Sachs (GS), Bank of America (BAC), Wells Fargo (WFC), JPMorgan Chase (JPM) và Morgan Stanley (MS).
Chỉ số KBW Nasdaq Bank Index (^BKX) và hai chỉ số khác theo dõi các ngân hàng khu vực lớn (KRE) và trung bình (^KRX) đều tăng hơn 2%.
Các ngân hàng và nhà đầu tư đang hy vọng tình hình sẽ giống như năm 1995, khi nền kinh tế Mỹ hạ cánh mềm và lãi suất bắt đầu giảm, mở ra giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ kéo dài nhiều năm cho các ngân hàng.
Tuy nhiên, thực tế hiện nay phức tạp hơn rất nhiều và vẫn còn nhiều yếu tố chưa rõ ràng.
Tác động của việc giảm lãi suất đối với các ngân hàng sẽ phản ánh rõ nhất qua thu nhập lãi ròng của họ – một chỉ số quan trọng thể hiện chênh lệch giữa lãi suất cho vay và lãi suất phải trả cho người gửi tiền.
Moody’s Ratings cho biết trong một ghi chú đầu tuần này rằng việc cắt giảm lãi suất ban đầu sẽ là “credit negative” (tín dụng tiêu cực) cho hầu hết các ngân hàng do dự kiến sẽ thắt chặt thu nhập lãi ròng đó.
“Chúng tôi dự đoán chi phí tiền gửi của họ sẽ điều chỉnh giảm chậm hơn so với lợi suất cho vay, hạn chế thu nhập lãi ròng, vốn là nguồn doanh thu lớn nhất của hầu hết các ngân hàng,” các nhà phân tích của Moody’s Ratings cho biết.
Tuần trước, COO của JPMorgan Daniel Pinto đã làm nhà đầu tư lo lắng khi ông nói rằng quan điểm đồng thuận giữa các nhà phân tích rằng ngân hàng sẽ kiếm được 94 tỷ USD vào năm 2025 là “hơi quá lạc quan”, một phần do ảnh hưởng của lãi suất giảm.
Nhưng về dài hạn, mọi thứ trông sáng sủa hơn, theo Moody’s.
“Việc giảm chi phí tiền gửi sẽ bắt kịp và củng cố net interest income. Ngoài ra, nếu lãi suất thấp kéo dài tăng trưởng kinh tế, nó sẽ giúp các ngân hàng duy trì và cải thiện chất lượng tài sản của họ” các nhà phân tích của Moody’s cho biết.
Nhà phân tích Gerard Cassidy của RBC Capital Markets dự đoán các ngân hàng lớn sẽ dành ra dự phòng cao hơn cho các khoản lỗ cho vay tiềm năng trong 12 tháng tới, đồng thời cũng sẽ thấy “lợi nhuận tốt hơn” vào năm 2025.
Những ngân hàng khu vực có tỷ lệ cho vay bất động sản thương mại cao sẽ cảm nhận được tác động tích cực ngay lập tức. Đây là lĩnh vực đang gặp khó khăn do chính sách tăng lãi suất mạnh mẽ của Fed và tình trạng bỏ trống nhiều tòa nhà văn phòng ở trung tâm thành phố sau đại dịch COVID-19.
Theo Steven Alexopoulos, một nhà phân tích của JPMorgan chuyên về các ngân hàng quy mô vừa và nhỏ, trong dài hạn, việc Fed giảm lãi suất sẽ kích thích nhu cầu vay vốn thương mại, vì khi lãi suất giảm, người vay sẽ bớt lo lắng về tình hình kinh tế và chi phí vay mượn.
“Chúng tôi cho rằng lĩnh vực này đang đứng trước cơ hội được định giá lại,” Alexopoulos nói thêm.
