Mục Lục
Khoảng một tháng đã trôi qua kể từ báo cáo thu nhập gần nhất của Coca-Cola (KO). Trong khoảng thời gian này, cổ phiếu của công ty đã chứng kiến mức tăng ấn tượng là 5,7%, vượt trội so với chỉ số S&P 500. Liệu xu hướng tích cực này có tiếp tục kéo dài cho tới lần công bố thu nhập sắp tới, hay Coca-Cola sẽ gặp phải những thách thức?
Kết quả kinh doanh quý II vượt dự báo
Coca-Cola đã công bố kết quả kinh doanh ấn tượng cho quý II năm 2024, với doanh số và lợi nhuận vượt trội so với dự đoán của giới phân tích tại Zacks, đồng thời ghi nhận sự cải thiện qua các năm.
Lợi thế này xuất phát từ sự tăng trưởng liên tục của công ty, được hỗ trợ bởi chiến lược hiệu quả dưới mọi điều kiện thị trường. Nhờ vào kết quả kinh doanh mạnh mẽ này, Coca-Cola đã điều chỉnh tăng dự báo cho cả năm 2024.
Trong quý này, Coca-Cola ghi nhận thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 84 xu, tăng 7% so với cùng kỳ năm ngoái và vượt qua dự báo của Zacks là 80 xu. Tuy nhiên, biến động tỷ giá hối đoái đã làm giảm EPS thêm 10%. Nếu loại trừ yếu tố tiền tệ, EPS tăng trưởng 17% so với quý cùng kỳ năm trước.
Doanh thu đạt 12,4 tỷ USD, tăng 3% so với năm ngoái và cũng vượt qua dự báo của Zacks là 11,9 tỷ USD. Doanh thu hữu cơ tăng 15% so với quý trước. Sự tăng trưởng này chủ yếu đến từ sự tăng giá và cải thiện hỗn hợp sản phẩm, giúp Coca-Cola mở rộng thị phần toàn cầu trong lĩnh vực đồ uống không cồn.
Trong quý này, doanh số bán cô đặc tăng 6% so với cùng kỳ năm trước, trong khi giá và hỗn hợp sản phẩm cải thiện 9%, nhờ vào các chiến lược định giá hiệu quả và hỗn hợp sản phẩm thuận lợi. Doanh số bán cô đặc cao hơn 4 điểm so với khối lượng đơn vị, chủ yếu là do thời điểm giao hàng cô đặc. Tổng khối lượng đơn vị của Coca-Cola tăng 2% so với cùng kỳ năm trước.
Về mặt danh mục sản phẩm, khối lượng đơn vị của đồ uống không cồn có ga tăng 3%, nhờ vào sự tăng trưởng mạnh mẽ ở khu vực Mỹ Latinh và Châu Á – Thái Bình Dương.
Thương hiệu Coca-Cola và Coca-Cola Zero Sugar lần lượt tăng 2% và 6% khối lượng đơn vị, với sự tăng trưởng bao trùm mọi khu vực địa lý. Các sản phẩm hương vị có ga cũng tăng 3% nhờ sự tăng trưởng ở Châu Á – Thái Bình Dương. Khối lượng nước ép, sữa có giá trị gia tăng và đồ uống có nguồn gốc thực vật tăng 2% trong quý này, đặc biệt là ở Bắc Mỹ và Châu Á – Thái Bình Dương.
Các nhóm sản phẩm khác như nước, thể thao, cà phê và trà giữ ổn định so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù danh mục nước giảm 1% do sự sụt giảm ở Châu Á – Thái Bình Dương và Bắc Mỹ, nhưng đã được bù đắp bởi sự tăng trưởng ở Mỹ Latinh và khu vực EMEA. Đồ uống thể thao tăng 3% nhờ sự tăng trưởng ở các khu vực đó.
Về mặt tài chính, thu nhập hoạt động tăng 10% so với cùng kỳ năm trước lên đến 2,6 tỷ USD, bao gồm cả ảnh hưởng tiêu cực từ tỷ giá hối đoái. Thu nhập hoạt động trung lập về tiền tệ tăng 18%, nhờ vào sự tăng trưởng mạnh mẽ của doanh thu hữu cơ trên tất cả các phân khúc, bù đắp cho chi phí tiếp thị cao hơn. Biên lợi nhuận hoạt động quý II đã tăng 124 điểm cơ bản, đạt mức 21,3%, phản ánh sự cải thiện đáng kể so với năm trước.
Phân tích kết quả kinh doanh theo khu vực
Trong báo cáo mới nhất, công ty đã ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu đáng kể ở nhiều khu vực. Cụ thể:
- Doanh thu tại Mỹ Latinh đã tăng 15% so với cùng kỳ năm trước, trong khi Bắc Mỹ chứng kiến mức tăng 9%.
- Tại Châu Á – Thái Bình Dương và khu vực EMEA cùng các dự án toàn cầu (Global Ventures), mức tăng lần lượt là 1% và 2%. Tuy nhiên, mảng Bottling Investments lại ghi nhận sự sụt giảm 16%.
- Về mặt doanh thu hữu cơ, Mỹ Latinh tiếp tục dẫn đầu với mức tăng ấn tượng 25%, theo sau là EMEA với 23%, Bắc Mỹ với 9%, Châu Á – Thái Bình Dương với 5%, Global Ventures với 1% và Bottling Investments với 13%.
Dự báo và hướng dẫn quản lý cho các quý còn lại trong năm
Ban quản lý đã điều chỉnh tăng dự báo tăng trưởng doanh thu hữu cơ cho năm 2024 lên 9-10%, so với mức 8-9% được đề cập trước đó. Doanh thu ròng được dự kiến sẽ chịu ảnh hưởng từ sức ép tiền tệ khoảng 5-6% dựa trên tỷ giá hiện tại và các biện pháp phòng ngừa rủi ro.
Ngoài ra, công ty cũng dự báo sẽ có ảnh hưởng tiêu cực 4-5% từ các hoạt động mua lại, thoái vốn và tái cấu trúc. Mức thuế suất hiệu quả dự kiến cho năm 2024 là 19%.
EPS trung lập về mặt tiền tệ dự kiến tăng 13-15% hàng năm, so với mức 11-13% được đề cập trước đó. EPS tương đương dự kiến cũng sẽ tăng 5-6% hàng năm, vượt qua mức tăng 4-5% trước đây. Tăng trưởng này dự kiến sẽ chịu ảnh hưởng từ các yếu tố tiêu cực gồm 8-9% do biến động tiền tệ và 1-2% từ các hoạt động mua lại, thoái vốn và tái cấu trúc.
Ban quản lý ước tính dòng tiền tự do điều chỉnh cho năm 2024 là 9,2 tỷ USD, bao gồm 11,4 tỷ USD thu từ hoạt động kinh doanh và dự kiến chi tiêu vốn là 2,2 tỷ USD.
Đối với quý III của năm 2024, doanh thu tương đương dự kiến sẽ chịu ảnh hưởng 4% từ sức ép tiền tệ và 4-5% từ các hoạt động mua lại, thoái vốn và tái cấu trúc. EPS ước tính cũng sẽ chịu ảnh hưởng tiêu cực 8% do tiền tệ và 1-2% từ các hoạt động đã nêu.
Đánh giá về ước tính của cổ phiếu KO
Điểm VGM của Coca-Cola
Hiện tại, Coca-Cola nhận được Điểm Tăng trưởng Trung bình là C, điểm này cũng tương đồng với Điểm Động lực của công ty. Trong khi đó, cổ phiếu này được xếp hạng D về mặt giá trị, đưa KO vào nhóm 40% thấp nhất cho chiến lược đầu tư này. Tổng hợp lại, Coca-Cola có Điểm VGM là D. Điểm này đáng để quan tâm nếu bạn không theo đuổi một chiến lược đầu tư cụ thể nào.
Hiệu suất trong ngành
Coca-Cola là một phần của ngành công nghiệp đồ uống Zacks Beverages – Nước giải khát. Trong khi đó, PepsiCo, một đối thủ cạnh tranh cùng ngành, đã tăng 4,2% trong tháng qua.
Kết quả kinh doanh quý gần nhất của PepsiCo là 22,5 tỷ USD, tăng 0,8% so với cùng kỳ năm trước, với EPS là 2,28 USD, so với 2,09 USD của năm trước.
Dự kiến trong quý hiện tại, PepsiCo sẽ công bố thu nhập là 2,31 USD cho mỗi cổ phiếu, tăng 2,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, ước tính đồng thuận của Zacks đã giảm 0,5% trong 30 ngày qua.
PepsiCo hiện có Xếp hạng Zacks là #4 (Bán) và Điểm VGM là D, phản ánh xu hướng giảm của các ước tính.
Triển vọng cổ phiếu KO
Các ước tính cho thấy, xu hướng chung của cổ phiếu là giảm, và các điều chỉnh gần đây cũng phản ánh sự chuyển biến này. Coca-Cola hiện có Xếp hạng Zacks là #3 (Giữ), và dự kiến sẽ duy trì lợi nhuận ổn định trong những tháng tới.
