DouYu và Huya: Sự lựa chọn nào tiềm năng hơn cho nhà đầu tư?

Phát trực tiếp các trận đấu điện tử đã trở thành hình thức giải trí được yêu thích hàng đầu tại Trung Quốc. Ngành thể thao điện tử của quốc gia này đứng thứ hai thế giới, chỉ sau Mỹ, chiếm gần một nửa doanh thu toàn cầu trong lĩnh vực này. Tại Trung Quốc, có hai nền tảng phát trực tiếp trò chơi điện tử hàng đầu, được gọi là Douyu và Huya. Giữa hai “ông lớn” này, đâu là lựa chọn tiềm năng cho nhà đầu tư ở thời điểm hiện tại?

Đôi nét về DouYu và Huya

DouYu International Holdings Limited (NASDAQ: DOYU) là nền tảng phát trực tiếp trò chơi nổi bật nhất tại Trung Quốc và cũng là công ty tiên phong trong lĩnh vực eSports. 

DouYu cung cấp dịch vụ trên cả máy tính cá nhân và ứng dụng di động, tạo điều kiện cho người dùng tận hưởng những trải nghiệm giải trí trực tuyến hấp dẫn và tương tác cao. 

DouYu đã phát triển một hệ thống hỗ trợ toàn diện cho các streamer, qua đó xây dựng được đội ngũ các streamer hàng đầu. Nhờ đó, cùng với nội dung phát trực tuyến chất lượng, công ty đã tạo được sự khác biệt và thành công, thu hút và giữ chân người xem một cách hiệu quả.

Huya Inc. (NYSE: HUYA) là một trong những nền tảng phát trực tiếp trò chơi hàng đầu tại Trung Quốc. Là một công ty công nghệ, Huya cung cấp một loạt nội dung đa dạng và sống động về các trò chơi điện tử, thể thao điện tử và các loại hình giải trí khác, tạo dựng nên cộng đồng những người đam mê trò chơi nhiệt huyết và tương tác cao. 

Huya không chỉ thành công trong phát trực tiếp trò chơi, mà còn mở rộng ảnh hưởng của mình trong ngành thông qua hợp tác chặt chẽ với các công ty trò chơi, tổ chức giải đấu thể thao điện tử, đài truyền hình và các công ty môi giới tài năng. 

Bằng cách không ngừng sáng tạo trong các dịch vụ liên quan đến trò chơi, Huya cam kết đáp ứng nhu cầu đang thay đổi của các game thủ, nhà sáng tạo nội dung và đối tác trong ngành.

Báo cáo tài chính quý I năm 2024 của DouYu và Huya

Tổng quan về tài chính và hoạt động của DouYu trong quý đầu tiên của năm 2024:

• Tổng doanh thu ròng: Đạt 1.039,7 triệu CNY (khoảng 144,0 triệu USD), giảm so với mức 1.483,1 triệu CNY trong cùng kỳ năm 2023.
• Lợi nhuận gộp: Là 109,0 triệu CNY (tương đương 15,1 triệu USD), giảm so với 176,5 triệu CNY trong quý đầu năm 2023.
• Lỗ ròng: Lên tới 88,0 triệu CNY (12,2 triệu USD), trái ngược với lợi nhuận ròng 14,5 triệu CNY trong quý đầu năm trước.
• Lỗ ròng điều chỉnh: Đạt 85,7 triệu CNY (11,9 triệu USD), so với lợi nhuận ròng điều chỉnh 25,8 triệu CNY trong cùng kỳ.
• MAU di động trung bình: Đạt 45,3 triệu, giảm so với 50,2 triệu trong cùng kỳ năm 2023.
• Số lượng người dùng trả phí trung bình theo quý: Là 3,4 triệu, giảm so với 4,5 triệu trong cùng kỳ năm 2023.

Tổng quan về tài chính và hoạt động của Huya trong quý đầu tiên của năm 2024:

• Tổng doanh thu ròng: Đạt 1.504,0 triệu CNY (khoảng 208,3 triệu USD), giảm so với 1.962,5 triệu CNY trong cùng kỳ năm 2023.
• Lợi nhuận ròng thuộc về HUYA Inc.: Là 71,0 triệu CNY (9,8 triệu USD), tăng so với 39,6 triệu CNY trong quý đầu năm trước.
• Thu nhập ròng không theo GAAP thuộc về HUYA Inc.: Đạt 92,5 triệu CNY (12,8 triệu USD), tăng so với 85,1 triệu CNY cùng kỳ năm 2023.
• MAU di động trung bình: Tăng nhẹ lên 82,6 triệu, từ 82,1 triệu trong cùng kỳ năm trước.

Thông tin chi tiết này cung cấp cái nhìn sâu sắc vào tình hình tài chính và hoạt động của cả DouYu và Huya trong quý đầu tiên của năm 2024, phản ánh những thay đổi và thách thức mà hai công ty này đang đối mặt trong ngành công nghiệp phát trực tiếp trò chơi.

Quảng cáo trên Douyu và Huya

Douyu: Tính đến tháng 1/2019, streamer nổi tiếng nhất trên Douyu, “旭旭宝宝”, đã thu hút được 820.000 người hâm mộ và nhận được hơn 33 triệu lượt thích từ cộng đồng. Đáng chú ý, tổng giá trị quà tặng mà anh ấy nhận được từ những người hâm mộ, bao gồm cả tiền mặt, đã vượt quá 20 triệu CNY, một con số thực sự ấn tượng!

Huya: Trên nền tảng Huya, các công ty có thể hợp tác với các streamer cụ thể để quảng bá sản phẩm thông qua nhiều phương thức, như sử dụng mã QR nổi bật hay quảng cáo trực tiếp sản phẩm. Đến tháng 1/2019, streamer có lượng người hâm mộ cao nhất trên Huya là “集梦阿布”, với hơn 480.000 người theo dõi. Giá trị cao nhất của món quà mà anh ta nhận được từ một người hâm mộ trong một lần phát trực tiếp đã vượt quá 1 triệu CNY. Hiện tại, kênh của anh ấy đang tạm dừng hoạt động và chưa rõ thời gian sẽ trở lại hoạt động.

Cổ phiếu nào tiềm năng hơn? DOYU hay HUYA?

Kiểm soát thị trường phát trực tiếp trò chơi tại Trung Quốc

Douyu và Huya hiện đang nắm giữ tới 80% thị trường phát trực tiếp trò chơi điện tử ở Trung Quốc, định nghĩa lại khái niệm về một công ty độc quyền trong ngành. Những ai quen thuộc với lời khuyên của Warren Buffett sẽ nhận ra rằng, đầu tư vào các công ty có vị thế độc quyền thường mang lại lợi nhuận cao. 

Sự thống trị của Douyu và Huya đã dẫn tới kế hoạch sáp nhập đầu năm nay, nhưng vào ngày 12/7, hai công ty đã chính thức tuyên bố hủy bỏ thỏa thuận sáp nhập do lo ngại chống độc quyền từ các cơ quan quản lý Trung Quốc, khi họ lo ngại rằng sự kết hợp này sẽ tạo ra một thực thể quá lớn.

Quá trình sáp nhập này ban đầu được điều phối bởi Tencent, công ty sở hữu một phần ba Douyu và một nửa Huya. Gần đây, Tencent đã gặp phải một số vấn đề với các cơ quan quản lý, điều này cũng có thể là một trong những nguyên nhân khiến thỏa thuận sáp nhập không tiến hành.

Douyu vẫn đang trong giai đoạn đầu của việc kiếm tiền và đang tập trung vào việc mở rộng cơ sở người dùng của mình, hiện nay là gấp đôi so với Huya. Chừng nào Douyu giữ vững vị thế này, họ sẽ tiếp tục ổn định. Hiện tại, Douyu có trong tay khoản tiền mặt trị giá 1,2 tỷ USD trong khi vốn hóa thị trường của họ là khoảng 1,44 tỷ USD, cho thấy họ có đủ khả năng tài chính để duy trì hoạt động mà không lo lắng về khoản lỗ nhỏ là 15 triệu USD.

Rủi ro với Douyu và Huya

• Tencent: Việc Tencent sở hữu lượng lớn cổ phần trong cả Douyu và Huya là một điểm cảnh báo. Bất kỳ hành động nào từ phía Tencent, như bán cổ phần ở một công ty và tập trung vào công ty kia, có thể làm giảm giá cổ phiếu của công ty này và tăng giá cổ phiếu của công ty kia.
• Quy định: Mặc dù hiện tại không có vấn đề quy định cụ thể nào đối với Douyu và Huya, nhưng các cơ quan quản lý Trung Quốc có thể can thiệp nếu nhận thấy sự mở rộng quá nhanh hoặc các hành vi chống cạnh tranh. Đây là điều cần được theo dõi sát sao.

Định giá và tiềm năng

Khi nhìn vào thị trường hiện tại, việc các công ty như Douyu và Huya có mức định giá thấp là một dấu hiệu đáng lưu tâm. 

Tuy nhiên, với vị thế dẫn đầu trong thị trường phát trực tiếp trò chơi, sự hiện diện lớn và tăng trưởng không ngừng, cùng với khả năng tài chính vững chắc, cả hai công ty này đều là những lựa chọn đầu tư hấp dẫn, đặc biệt là Douyu với sự ưu tiên của nhiều nhà phân tích. 

Douyu cũng sắp chia cổ tức trong tháng 9 với mức chia lên đến 9,71 USD/cổ phiếu. Do đó, các nhà đầu tư giá trị có thể tham khảo và lựa chọn cổ phiếu DOYU để có cơ hội tăng thêm lợi nhuận thu về.