Mục Lục
Goldman Sachs và Morgan Stanley, hai tên tuổi lừng danh, đứng đầu danh sách các ngân hàng đầu tư trên thế giới. Cả hai đều được biết đến với bề dày lịch sử, ảnh hưởng sâu rộng và sức mạnh tài chính phi thường. Với những báo cáo tài chính cho quý II được công bố vừa qua và triển vọng phát triển hấp dẫn trong tương lai, bạn có thể tự hỏi, liệu đâu là lựa chọn đầu tư phù hợp nhất vào thời điểm này?
Giới thiệu về Goldman Sachs và Morgan Stanley
Về Goldman Sachs
Goldman Sachs Group, Inc. (GS) là một ngân hàng đầu tư và công ty dịch vụ tài chính đa quốc gia của Mỹ, thành lập vào năm 1869. Trụ sở chính của công ty đặt tại Lower Manhattan, New York, với các chi nhánh quan trọng tại những trung tâm tài chính lớn trên thế giới.
Goldman Sachs hiện là ngân hàng đầu tư lớn thứ hai thế giới về doanh thu và đứng thứ 55 trên danh sách Fortune 500 về các công ty lớn nhất Mỹ theo tổng doanh thu.
Trong Forbes Global 2000 năm 2024, công ty này đạt vị trí thứ 23 và được Hội đồng Ổn định Tài chính xếp vào danh sách các tổ chức tài chính có tính hệ thống quan trọng.
Về Morgan Stanley
Morgan Stanley (MS) là một ngân hàng đầu tư và công ty dịch vụ tài chính đa quốc gia của Mỹ, với trụ sở chính tại 1585 Broadway, Midtown Manhattan, New York.
Công ty có mặt tại 41 quốc gia với hơn 75.000 nhân viên, phục vụ khách hàng đa dạng bao gồm các tập đoàn, chính phủ, tổ chức và cá nhân.
Theo danh sách Fortune 500 năm 2024, Morgan Stanley đứng thứ 61 trong số các công ty lớn nhất Mỹ theo tổng doanh thu và xếp thứ 30 trong Forbes Global 2000 cùng năm.
Goldman Sachs thể hiện rõ năng lực vượt trội
Goldman Sachs là một trong số sáu ngân hàng lớn nhất phụ thuộc nhiều vào hoạt động ngân hàng đầu tư và giao dịch để tạo ra doanh thu. Với mong đợi lớn vào sự phục hồi của hoạt động Phố Wall, Goldman đã không làm thất vọng.
Trong quý kết thúc vào ngày 30 tháng 6, công ty đã ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu 17%, đạt 12,73 tỷ USD, nhờ vào hoạt động giao dịch cốt lõi, tư vấn, cũng như quản lý tài sản và của cải, vượt qua ước tính 12,46 tỷ USD của Phố Wall.
Lợi nhuận đã tăng vọt lên 150% so với cùng kỳ năm trước, đạt 3,04 tỷ USD, tương đương 8,62 USD một cổ phiếu, mặc dù tình hình tài chính năm trước bị ảnh hưởng bởi việc giảm giá trị từ bất động sản thương mại và việc bán một doanh nghiệp tiêu dùng.
Thu nhập cố định cũng là điểm sáng, với doanh thu tăng 17% lên 3,18 tỷ USD, vượt xa ước tính 220 triệu USD của StreetAccount. Đồng thời, ngân hàng đã giảm mức tiếp xúc với các khoản vay tiêu dùng và dự phòng cho các khoản lỗ tín dụng giảm 54% xuống còn 282 triệu USD, thấp hơn nhiều so với ước tính 435,4 triệu USD của StreetAccount.
Trong các lĩnh vực khác, Goldman Sachs gần như phù hợp với các ước tính. Giao dịch cổ phiếu tăng 7%, đạt 3,17 tỷ USD nhờ vào hoạt động mạnh mẽ trong các sản phẩm phái sinh.
Bộ phận quản lý tài sản và của cải đã báo cáo mức tăng trưởng ấn tượng 27%, với doanh thu đạt 3,88 tỷ USD. Bộ phận giải pháp nền tảng cũng ghi nhận mức tăng doanh thu 2% lên 669 triệu USD, nhờ vào sự tăng số dư thẻ tín dụng và tiền gửi.
Tuy nhiên, hoạt động ngân hàng đầu tư của Goldman Sachs lại không đạt kết quả như mong đợi so với các đối thủ. Phí ngân hàng đầu tư chỉ tăng 21% lên 1,73 tỷ USD, thấp hơn một chút so với ước tính 1,8 tỷ USD của StreetAccount.
Điều này cho thấy mức tăng trưởng chậm hơn nhiều so với các đối thủ như JPMorgan Chase và Citigroup, những công ty đã báo cáo mức tăng vượt quá 50%. Goldman Sachs lý giải rằng sự sụt giảm này là do phí tư vấn thấp hơn dự kiến, chỉ đạt 688 triệu USD.
Morgan Stanley tận hưởng lợi thế từ hoạt động phục hồi mạnh mẽ của Phố Wall
Trong quý kết thúc vào ngày 30 tháng 6, công ty ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu 12% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 15,02 tỷ USD, vượt qua mức dự báo 14,3 tỷ USD của Phố Wall.
Mặc dù doanh thu từ quản lý tài sản chỉ tăng 2% lên 6,79 tỷ USD, thấp hơn dự báo 6,88 tỷ USD, nhưng các hoạt động khác lại cho thấy sự tăng trưởng ấn tượng.
Cụ thể, giao dịch cổ phiếu tăng 18%, đạt doanh thu 3,02 tỷ USD, vượt xa ước tính 330 triệu USD của StreetAccount. Doanh thu từ giao dịch thu nhập cố định cũng tăng 16% lên 1,99 tỷ USD, vượt qua dự báo của Phố Wall là 130 triệu USD.
Sự thúc đẩy này đến từ hoạt động bảo lãnh thu nhập cố định tăng, giúp doanh thu ngân hàng đầu tư tăng vọt 51% lên 1,62 tỷ USD, vượt ước tính 220 triệu USD.
Lợi nhuận ròng của công ty cũng tăng vọt 41% so với cùng kỳ năm trước, đạt 3,08 tỷ USD, tương đương 1,82 USD mỗi cổ phiếu, nhờ vào sự phục hồi của hoạt động trên Phố Wall. Tuy nhiên, thu nhập lãi suất lại giảm 17% xuống còn 1,79 tỷ USD do môi trường lãi suất hiện tại thúc đẩy khách hàng giàu có chuyển tiền mặt vào các tài sản có lợi suất cao hơn, dẫn đến mức tiền gửi giảm. Dù vậy, thu nhập mỗi cổ phiếu vẫn vượt qua dự báo 1,65 USD của LSEG, đạt 1,82 USD.
Các nhà đầu tư của Morgan Stanley đánh giá cao tính ổn định cao hơn của hoạt động quản lý tài sản do tính dễ dự đoán so với ngân hàng đầu tư và giao dịch. Tuy nhiên, sự ổn định này đã bị phá vỡ do bộ phận chứng khoán tổ chức ghi nhận doanh thu cao hơn so với bộ phận quản lý tài sản.
Goldman Sachs hiện đang có vị thế tốt hơn Morgan Stanley
Nếu đang tìm kiếm một cơ hội để đầu tư vào xu hướng tăng trưởng dài hạn của ngành ngân hàng đầu tư, JPMorgan khuyến nghị Goldman Sachs là một lựa chọn đáng cân nhắc.
Trong báo cáo phát hành tuần này, sau khi Goldman Sachs công bố kết quả kinh doanh quý II, Kian Abouhossein cùng các nhà phân tích cổ phiếu ngân hàng tại JPMorgan đã đánh giá cao Goldman Sachs, đặt họ lên trên cả Morgan Stanley và các ngân hàng đa năng khác như Citi và Bank of America.
Abouhossein và đội ngũ của ông chủ yếu tập trung vào việc lựa chọn các ngân hàng để đầu tư chứ không phải làm việc. Và do đó, những đánh giá của họ dựa trên dự đoán về giá cổ phiếu. Họ cho rằng, trong bối cảnh tiền thưởng được trả bằng cổ phiếu và giá cổ phiếu phản ánh sức khỏe của doanh nghiệp, lựa chọn đầu tư vào Goldman dường như là một quyết định may mắn.
Sự ưa chuộng của Abouhossein đối với Goldman Sachs phản ánh kỳ vọng doanh thu từ ngân hàng đầu tư tại Goldman sẽ tăng 31% so với năm trước trong năm 2024. Ví dụ, tại Goldman trong quý II, phí ngân hàng đầu tư chiếm gần 14% doanh thu, trong khi phí ngân hàng và thị trường kết hợp chiếm 64% tổng doanh thu. Ở Morgan Stanley, các tỉ lệ tương ứng là 11% và 46%.
Tuy nhiên, các nhà phân tích của JPMorgan không cung cấp dự báo cụ thể mới nhất về doanh thu theo từng mảng kinh doanh tại Goldman. Ngược lại, họ dự đoán rằng doanh thu bộ phận ngân hàng đầu tư của Morgan Stanley sẽ tăng 31% trong năm nay, 7% vào năm sau và 3% vào năm 2026.
Trong tương lai gần, các ngân hàng chắc chắn sẽ cần bổ sung nhân sự để hỗ trợ cho sự tăng trưởng này. Các nhà tuyển dụng đang lạc quan về năm 2025. Mặc dù những nhà phân tích của JPMorgan ưa thích Goldman hơn so với Morgan Stanley do tiềm năng tăng trưởng, nhưng họ vẫn duy trì thái độ trung lập đối với cổ phiếu của Goldman, vì cho rằng nó đã được định giá một cách công bằng. Cổ phiếu này đã tăng gần 43% trong năm qua.
