JPMorgan và Goldman Sachs, cổ phiếu nào tốt hơn?

Các cổ phiếu ngân hàng lớn đã có một năm khởi sắc trong bối cảnh kỳ vọng về chính sách lãi suất và sự lạc quan về một cuộc “hạ cánh mềm” của nền kinh tế. Theo các phân tích, cổ phiếu ngân hàng sẽ vẫn được chào nhiều hơn nữa trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, việc cắt giảm lãi suất trong tương lai của Fed cũng sẽ hỗ trợ cho triển vọng mang tính xây dựng hơn về chất lượng tín dụng, cứu trợ tài chính và vốn. Trong cuộc săn cổ phiếu ngân hàng JPMorgan và Goldman Sachs dường như là hai cái tên sáng giá với hàng loạt các xếp hàng đồng thuận “mua mạnh” từ các chuyên gia tài chính.

JPMorgan Chase và Goldman Sachs là hai công ty chủ chốt trong ngành tài chính và đóng một vai trò quan trọng trong cả nền kinh tế Mỹ và toàn cầu. Mặc dù cả hai công ty đều là những cái tên quen thuộc, JPMorgan Chase lớn hơn đáng kể so với Goldman Sachs về vốn hóa thị trường và doanh thu. Một sự khác biệt quan trọng khác giữa hai là JPMorgan Chase tập trung nhiều hơn vào ngân hàng bán lẻ so với Goldman Sachs.

Cổ phiếu JPMorgan đạt mức cao nhất mọi thời đại

JP Morgan là một tập đoàn tài chính hàng đầu thế giới, với hoạt động kinh doanh đa dạng và uy tín trong ngành ngân hàng và tài chính toàn cầu. JPMorgan Chase hoạt động thông qua hai công ty con chính: J.P. Morgan và Chase. J.P. Morgan cung cấp dịch vụ tài chính cho các chính phủ, tập đoàn, nhà đầu tư tổ chức và các cá nhân có giá trị ròng cao. Trong khi đó, công ty con Chase cung cấp các dịch vụ ngân hàng tiêu dùng và thương mại.

Chỉ trong những ngày đầu tháng 7, cổ phiếu của gã khổng lồ ngân hàng đã tăng 2%, lên khoảng 206 USD, trong phiên giao dịch đầu giờ chiều. Đây là mức đóng cửa cao nhất kể từ khi kết thúc ở mức 204,79 USD vào ngày 17/5, theo Dow Jones Market Data. Cổ phiếu của JP Morgan là một trong những cổ phiếu hoạt động hàng đầu của chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones vào thứ Hai, cùng với các ngân hàng lớn khác, theo FactSet.

Vào giữa tháng 4, gã khổng lồ ngân hàng kiếm được 4,44 USD/cổ phiếu trên doanh thu 41,9 tỷ USD, đánh bại ước tính của Phố Wall. Vào ngày 20/5, JPMorgan đã nâng triển vọng thu nhập lãi ròng lên 91 tỷ USD cho năm 2024, không bao gồm bộ phận thị trường. Trong báo cáo quý đầu tiên vào tháng Tư, ngân hàng đã nâng dự báo thu nhập lãi ròng từ 88 tỷ USD lên 89 tỷ USD, không bao gồm phân khúc thị trường. Tính cả thị trường và mảng giao dịch, triển vọng thu nhập lãi ròng tháng 4 của JPMorgan không thay đổi ở mức 90 tỷ USD.

JPMorgan hiện đang được hưởng lợi từ một số động lực kinh doanh mạnh mẽ. Doanh thu thuần của công ty tăng 22,8% trong năm 2023 lên 158 tỷ USD, với thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu (EPS) tăng 34,2%. Điều này được thúc đẩy bởi kết quả mạnh mẽ trong phân khúc ngân hàng tiêu dùng và ngân hàng cộng đồng. Công ty báo cáo rằng cơ sở tiền gửi của họ đã mở rộng 2%, với các khoản vay tăng 16% trong quý 1. Ngân hàng đã thêm 1,9 tỷ đô la vào dự phòng tổn thất tín dụng, con số này ít hơn 2,3 tỷ đô la được ghi nhận trong giai đoạn năm trước.

JPMorgan có lợi thế về chi phí liên quan đến quy mô của nó. Nó có một cơ sở tiền gửi lớn và chi phí thấp, không chỉ giúp tài trợ cho tăng trưởng cho vay mà còn hỗ trợ biên lãi ròng lành mạnh. Thậm chí tốt hơn, những khoản tiền gửi này thường dính. Hơn nữa, quy mô cung cấp các lợi ích khác, như có thể tận dụng tốt hơn chi phí công nghệ và tiếp thị đến mức các ngân hàng nhỏ hơn không thể.

 Goldman Sachs giữ đà tăng cùng nhiều tín hiệu tích cực

Cổ phiếu Goldman Sachs đã tăng 5,1% trong phiên giao dịch buổi sáng hôm thứ Hai sau khi lợi nhuận quý 1 đánh bại ước tính của Phố Wall. Các sự kiện gần đây đã có tác động đáng kể đến diễn biến giá cổ phiếu của Tập đoàn Goldman Sachs hôm nay. Quyết định tăng cổ tức hàng quý của công ty lên 3,00 đô la mỗi cổ phiếu từ 2,75 đô la đã thu hút sự chú ý từ các nhà đầu tư. Ngoài ra, tin tức về việc Morgan Stanley tham gia cùng JPMorgan và Goldman Sachs trong việc loại bỏ giới hạn tiền thưởng của Vương quốc Anh cho các chủ ngân hàng đã ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Mặt khác, người đứng đầu các quỹ phòng hộ của Goldman Sachs ủng hộ việc giảm rủi ro danh mục đầu tư đã thêm vào hỗn hợp. Những phát triển này, cùng với sự ra mắt của ETF châu Âu đầu tiên của Goldman Sachs Accelerator, đã góp phần vào sự biến động của giá cổ phiếu của công ty. Rõ ràng là các yếu tố khác nhau đang đóng vai trò trong việc định hình quỹ đạo hiện tại của Tập đoàn Goldman Sachs trên thị trường.

Ngân hàng đầu tư này đã báo cáo lợi nhuận 4,13 tỷ USD trong quý đầu tiên, tăng 28% so với cùng kỳ năm ngoái. Nó kiếm được 11,67 đô la một cổ phiếu trong quý, cao hơn nhiều so với kỳ vọng của các nhà phân tích.

Hầu hết sự tăng trưởng được thúc đẩy trong bảo lãnh phát hành nợ, có thể là kết quả của lãi suất cao hơn đòi hỏi các công ty phải tái cấp vốn cho trái phiếu và nợ của họ. Phí ngân hàng đầu tư tăng 32% trong quý đầu tiên ở mức 2,08 tỷ USD. Giao dịch trong bộ phận thu nhập cố định, tiền tệ và hàng hóa của Goldman tăng 10% trong quý, với doanh thu 4,32 tỷ USD. Doanh thu giao dịch chứng khoán cũng tăng 10%.

Đặt hai “ông lớn ngân hàng: lên  bàn cân

Theo kết quả quý 1/2024 của JPMorgan, công ty đã mang về 17,6 tỷ USD doanh thu từ mảng ngân hàng tiêu dùng và ngân hàng cộng đồng. 10,3 tỷ USD doanh thu đó đến từ dịch vụ ngân hàng và quản lý tài sản, 6,1 tỷ USD đến từ dịch vụ thẻ và ô tô, và 1,1 triệu USD đến từ hoạt động cho vay mua nhà của ngân hàng. Phân khúc quản lý tài sản và tài sản của công ty tạo ra doanh thu 4,7 tỷ đô la, trong khi phân khúc doanh nghiệp của nó mang lại 2,3 tỷ đô la. Trong khi đó, mảng ngân hàng doanh nghiệp và ngân hàng đầu tư của JPMorgan mang lại doanh thu 13,6 tỷ USD, với thị trường và dịch vụ chứng khoán chiếm 9,1 tỷ USD và dịch vụ ngân hàng chiếm 4,4 tỷ USD.

Nếu chúng ta nhìn vào kết quả quý 1 năm 2024 của Goldman Sachs, chúng ta có thể thấy rằng công ty đã kiếm được phần lớn doanh thu với bộ phận thị trường và ngân hàng toàn cầu (9,7 tỷ USD). Trong khi đó, mảng quản lý tài sản và tài sản của ngân hàng tạo ra doanh thu ròng 3,7 tỷ USD và mảng giải pháp nền tảng mang về 698 triệu USD.

Một số chỉ số chính của cổ phiếu JPMorgan Chase (JPM) và Goldman Sachs (GS) tính đến tháng 7/2024:

• Vốn hóa thị trường:

JPMorgan Chase: khoảng 450 tỷ USD

Goldman Sachs: khoảng 135 tỷ USD

• Doanh thu:

JPMorgan Chase: khoảng 145 tỷ USD trong năm 2023

Goldman Sachs: khoảng 65 tỷ USD trong năm 2023

• Lợi nhuận ròng:

JPMorgan Chase: khoảng 52 tỷ USD trong năm 2023

Goldman Sachs: khoảng 13 tỷ USD trong năm 2023

• Tỷ lệ P/E (Giá/Lãi):

JPMorgan Chase: khoảng 10

Goldman Sachs: khoảng 8,5

• Tỷ suất cổ tức:

JPMorgan Chase: khoảng 3,2%

Goldman Sachs: khoảng 2,8%

Nhìn chung, so với năm 2023, cả JPMorgan Chase và Goldman Sachs đều tiếp tục tăng trưởng về quy mô, doanh thu và lợi nhuận. Tuy nhiên, JPMorgan Chase vẫn là ngân hàng lớn hơn cả về vốn hóa, doanh thu và lợi nhuận.

Về định giá, Goldman Sachs có tỷ lệ P/E thấp hơn, cho thấy cổ phiếu có định giá hấp dẫn hơn so với JPMorgan Chase. Tuy nhiên, JPMorgan Chase lại có tỷ suất cổ tức cao hơn.

Như vậy, cả hai cổ phiếu đều có những ưu điểm riêng và nhà đầu tư cần cân nhắc các yếu tố như quy mô, tăng trưởng, định giá và rủi ro để đưa ra quyết định đầu tư phù hợp.