Mục Lục
Standard & Poor’s (S&P) là một công ty tình báo kinh doanh trực thuộc tập đoàn S&P Global. Mục đích của nó là cung cấp nghiên cứu rủi ro tín dụng cấp cao về nợ của doanh nghiệp công và tư nhân, bao gồm cả chính phủ.
Ở bài viết này, TamNhinDauTu sẽ cùng các bạn tìm hiểu về Standard & Poor’s (S&P), xếp hạng tín dụng, cách tạo xếp hạng và nhiều hơn thế.
Tóm tắt chính
- Standard & Poor’s (S&P) là một công ty kinh doanh tình báo trực thuộc tập đoàn S&P Global.
- S&P chuyên cung cấp xếp hạng tín nhiệm cho trái phiếu, quốc gia và các khoản đầu tư khác.
- S&P tạo xếp hạng bằng cách lấy thông tin từ các báo cáo đã xuất bản, chẳng hạn như báo cáo hàng năm, thông cáo báo chí và bài viết tin tức.
- Standard & Poor’s cũng phát hành S&P 500, là chỉ số thị trường chứng khoán theo dõi các công ty giao dịch công khai lớn nhất ở Hoa Kỳ.
Standard & Poor’s (S&P) là gì
Standard & Poor’s chuyên cung cấp xếp hạng tín nhiệm cho trái phiếu, quốc gia và các khoản đầu tư khác, nhưng đó chỉ là một trong hàng nghìn dịch vụ thị trường tài chính do S&P Global cung cấp.
Công ty sử dụng quyền truy cập rộng lớn vào dữ liệu để cung cấp phân tích tùy chỉnh và thiết lập chỉ số thị trường. Chỉ số nổi tiếng nhất do S&P Global cung cấp là S&P 500.
Những cái tên “Standard” và “Poor” đến từ hai công ty tài chính hợp nhất vào năm 1941.
Có một sự trớ trêu khi một công ty được gọi là “Poor’s” lại đo lường sự giàu có, nhưng cái tên đó đến từ một trong những người sáng lập công ty, Henry Varnum Poor. Năm 1860, ông xuất bản cuốn “Lịch sử các tuyến đường sắt và kênh đào của Hoa Kỳ.” Cuốn sách là sản phẩm của mối quan tâm của người nghèo về việc thiếu thông tin chất lượng cho các nhà đầu tư.
Cuốn sách của ông đã gieo mầm cho sự minh bạch của doanh nghiệp, và trong 160 năm sau đó, những hạt giống đó đã phát triển thành một hệ thống xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp và quốc gia tiên tiến.
Standard & Poor’s (S&P) hoạt động như nào
Xếp hạng Standard & Poor’s
Xếp hạng S&P là một loại điểm tín dụng mô tả mức độ tín nhiệm chung của một công ty, thành phố hoặc quốc gia phát hành nợ.
Công ty của Standard & Poor’s đánh giá khả năng trả nợ từ đơn vị được đề cập. Xếp hạng chỉ dành cho mục đích thông tin — chúng không phải là khuyến nghị đầu tư, cũng không phải dự đoán xác suất vỡ nợ. S&P cũng đánh giá mức độ tin cậy của các trái phiếu riêng lẻ. Có một số loại trái phiếu khác nhau, tất cả đều khác nhau về tỷ lệ rủi ro trên lợi tức.
Lưu ý: Bạn có thể sử dụng xếp hạng S&P để giúp bạn quyết định có nên mua trái phiếu hay không. Nó cũng sẽ cho bạn biết nền kinh tế của một quốc gia đang hoạt động như thế nào. Điều đó có thể giúp bạn với các khoản đầu tư khác như giao dịch ngoại hối hoặc cổ phiếu nước ngoài.
S&P tạo ra các xếp hạng như nào
Các nhà phân tích của S&P tạo ra các xếp hạng. Họ lấy thông tin từ các báo cáo đã xuất bản, chẳng hạn như báo cáo hàng năm, thông cáo báo chí và bài viết tin tức. Họ cũng phỏng vấn quản lý của công ty mà họ đang xếp hạng. Sử dụng các nguồn lực này, các nhà phân tích đánh giá tình trạng tài chính, hiệu suất hoạt động và các chính sách của công ty. Quan trọng nhất, họ hình thành ý kiến về các chiến lược quản lý rủi ro của công ty.
Ban đầu, Standard & Poor’s tính phí đăng ký nếu bạn muốn truy cập vào báo cáo tín dụng của họ. Năm 1968, họ thay đổi cơ cấu doanh thu và bắt đầu tính phí các công ty được xếp hạng, thay vì các nhà đầu tư sử dụng xếp hạng.
Trong một cuộc điều trần trước Quốc hội năm 2002, S&P cho biết họ đã thay đổi cơ cấu doanh thu để giải quyết chi phí gia tăng và nhu cầu xếp hạng tín dụng tăng lên, mặc dù điều đó không ngăn được các nhà phê bình suy đoán về khả năng đánh giá đầy đủ các khách hàng trả tiền của S&P.
Cách hoạt động của Thang đánh giá
Xếp hạng tín dụng S&P có dạng chữ cái. Tốt nhất là “AAA”. Xếp hạng này có nghĩa là người đi vay có khả năng cao sẽ trả được nợ. Tệ nhất là “D”, có nghĩa là đơn vị đó đã vỡ nợ.
Standard & Poor’s sử dụng nhiều chữ cái (đôi khi đi kèm với dấu cộng hoặc dấu trừ) để biểu thị sức mạnh. Tổng cộng có 17 xếp hạng, mặc dù Standard & Poor’s chỉ sử dụng bốn chữ cái khác nhau. Điều này đạt được bằng cách nhân đôi hoặc gấp ba chữ cái — càng nhiều tức là càng tốt. Xếp hạng cũng có thể bao gồm dấu cộng (tốt hơn các chữ cái độc lập) hoặc dấu trừ (kém hơn các chữ cái độc lập).
S&P chỉ là một trong ba tổ chức xếp hạng tín dụng lớn ở Hoa Kỳ. Cả ba tổ chức này đều sử dụng các hệ thống xếp hạng tương tự nhau, mặc dù bạn có thể nhận thấy một số khác biệt nhỏ giữa cách truyền đạt các xếp hạng đó. Ví dụ: xếp hạng “BBB +” từ S&P giống với xếp hạng “Baa1” từ Moody’s.
Xếp hạng trái phiếu
Trái phiếu nhận được lớp chữ cái cao có thể trả lãi suất thấp hơn trái phiếu có lớp chữ cái thấp hơn. Đó là bởi vì nó không có nhiều rủi ro, theo S&P. Để đổi lấy khoản đầu tư tương đối an toàn, các nhà đầu tư sẽ thu về lợi nhuận nhỏ hơn. Các công ty, thành phố và quốc gia làm việc chăm chỉ để duy trì loại chữ cái cao để họ có thể tiết kiệm tiền bằng cách phát hành trái phiếu với lãi suất thấp. Trái phiếu an toàn nhất được gọi là “cấp độ đầu tư”.
Bảng dưới đây biểu thị chi tiết cụ thể cho trái phiếu dài hạn. Các loại thư từ BB + trở xuống được coi là “có tính chất đầu cơ.” Bạn cũng có thể nghe chúng được gọi là trái phiếu “lợi suất cao” hoặc “trái phiếu rác”. Các công ty này phải trả lãi nhiều hơn để bù đắp rủi ro gia tăng.
Lưu ý: Một số nhà đầu tư thích trái phiếu rác vì miễn là công ty phát hành không vỡ nợ, nhà đầu tư có thể kiếm được nhiều tiền hơn.
Thang đánh giá cho Trái phiếu dài hạn
Biểu đồ sau cung cấp thêm chi tiết về ý nghĩa của từng loại chữ cái đối với đơn vị phát hành.
| Lớp chữ cái | Hạng | Khả năng trả nợ |
|---|---|---|
| AAA | Đầu tư | Cực kì cao |
| AA+, AA, AA- | Đầu tư | Rất cao |
| A+, A, A- | Đầu tư | Cao |
| BBB+, BBB, BBB- | Đầu tư | Trung bình |
| BB+, BB | Đầu cơ | Đối mặt với những bất ổn lớn trong tương lai |
| B | Đầu cơ | Đối mặt với những bất ổn lớn |
| CCC | Đầu cơ | Hiện đang dễ bị tổn thương |
| CC | Đầu cơ | Hiện rất dễ bị tổn thương |
| C | Đầu cơ | Đã nộp đơn xin phá sản |
| D | Đầu cơ | Đã vỡ nợ |
S&P đưa ra xếp hạng về nợ ngắn hạn, mặc dù ở thang điểm hơi khác. S&P cũng cung cấp xếp hạng triển vọng, cố gắng dự đoán thực thể sẽ hoạt động như thế nào trong sáu tháng đến hai năm, so với hiện tại. Xếp hạng đó là tích cực, tiêu cực, ổn định hoặc đang phát triển.
Xếp hạng quốc gia
S&P công bố xếp hạng cho 130 quốc gia. Công ty phân tích khả năng một quốc gia sẽ vỡ nợ đối với khoản nợ công của mình. Có năm lĩnh vực đánh giá: thể chế, kinh tế, đối ngoại, nội bộ và tiền tệ. Các đánh giá về thể chế và kinh tế được kết hợp để tạo ra một hồ sơ thể chế và kinh tế của đất nước. Ba lĩnh vực đánh giá còn lại được kết hợp để tạo ra một hồ sơ về hiệu suất và tính linh hoạt.
Các hồ sơ này dựa trên phân tích các yếu tố bao gồm:
- Liệu chính phủ của đất nước có ổn định và tuân theo các chính sách tài khóa bền vững hay không
- Sức mạnh kinh tế của đất nước và triển vọng tăng trưởng của nó
- Đầu tư trực tiếp nước ngoài
- Liệu ngân hàng trung ương của quốc gia có độc lập với chính phủ và sử dụng chính sách tiền tệ tốt hay không
Vai trò của Xếp hạng S&P trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008
Các nhà phê bình đổ lỗi cho S&P và các cơ quan xếp hạng khác về cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. S&P đã xếp hạng AAA cho các chứng khoán được thế chấp bảo đảm vào cuối năm 2006, nhưng vào năm 2007, khi thị trường nhà đất bắt đầu suy thoái, 83% số chứng khoán đó đột ngột bị hạ thứ hạng. Các nhà phê bình đã bày tỏ lo ngại rằng có lẽ S&P đã miễn cưỡng cho điểm thấp đối với những khách hàng trả tiền của mình.
Một cuộc điều tra của Quốc hội sau đó đã xác định rằng những điều kiện rủi ro này đã trở nên trầm trọng hơn do hàng thập kỷ bãi bỏ quy định của ngành tài chính.
Khi suy thoái tồi tệ hơn, các chính phủ tăng chi tiêu để kích thích nền kinh tế. Kết quả là vào năm 2011, S&P đã hạ cấp nợ Kho bạc Hoa Kỳ từ AAA xuống AA+. S&P lo ngại rằng Quốc hội và Tổng thống Obama đã không đưa ra một kế hoạch giảm nợ đủ vững chắc. Việc hạ cấp tín dụng đã khiến chỉ số Dow giảm mạnh vào tháng 8 năm 2011.
Lưu ý: Nhiều nhà phân tích đã lưu ý đến sự trớ trêu trong việc hạ cấp của Hoa Kỳ. S&P đã giúp gây ra suy thoái bằng cách đưa ra xếp hạng tốt cho các chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp đã vỡ nợ. Sau đó họ trừng phạt chính phủ về khoản nợ do chính cuộc suy thoái đó tạo ra.
Chỉ số S&P 500
Standard & Poor’s cũng công bố S&P 500. Đây là chỉ số thị trường chứng khoán theo dõi các công ty lớn nhất được giao dịch công khai ở Hoa Kỳ. Như đã đề cập, S&P 500 đại diện cho khoảng 80% vốn hóa thị trường hiện có. Chỉ số này không liên quan trực tiếp đến xếp hạng trái phiếu và quốc gia do S&P phát hành.
Để tìm hiểu thêm về chỉ số S&P 500 và các chỉ số chứng khoán quan trọng khác của Hoa Kỳ, bạn có thể tham khảo bài viết:
Theo TheBalance
