Một cửa hàng cà phê Starbucks trên phố Strip (Đại lộ Las Vegas) ở thành phố Las Vegas, bang Nevada.

Cổ phiếu của Starbucks đã tăng 24,5% và cổ phiếu của Chipotle giảm 7,5% sau khi Giám đốc điều hành Brian Niccol của chuỗi bán lẻ burrito đồng ý tiếp quản chuỗi bán lẻ cà phê (bắt đầu từ ngày 09/09), theo CNBC.

Một Giám đốc điều hành có thể tạo ra sự khác biệt như thế nào: Chỉ tính riêng trong ngày 13/08, ảnh hưởng từ sự thay đổi lãnh đạo này đối với giá trị vốn hóa thị trường đạt tổng là 27,2 tỷ USD, với Starbucks có thêm 21,4 tỷ USD trong khi Chipotle mất đi 5,8 tỷ USD, CNBC lưu ý.

Giám đốc điều hành Laxman Narasimhan của Starbucks đã bị sa thải sau 16 tháng tại nhiệm, trong thời gian đó cổ phiếu của công ty đã mất 22% giá trị sau hàng loạt báo cáo thu nhập yếu kém.

Trong khi đó, Niccol đã tạo ra một sự đảo ngược tình hình ở Chipotle sau bê bối thịt bẩn năm 2018. Cuộc lội ngược dòng của ông bắt đầu từ tháng 3/2018 – cuối cùng đã đem lại mức tăng trưởng vượt kỳ vọng, giúp cho cổ phiếu của Chipotle tăng tới 760%, theo tin tức từ Wall Street Journal.

Liệu ông Niccol có thể tạo ra một sự tăng trưởng tương tự cho cổ phiếu Starbucks? Tại Chipotle, Niccol đã giúp doanh thu của hãng tăng gấp đôi trong nhiệm kỳ của mình, thông qua các yếu tố chiến lược sau:

• Tái đào tạo nhân sự về quy trình an toàn và sức khỏe.
• Mở mới khoảng 1.000 cửa hàng trên khắp thế giới.
• Giới thiệu công nghệ mới để hợp lý hóa công việc tiêu tốn thời gian – như quy trình chế biến sốt quả bơ (guacamole).
• Hiện đại hóa việc đặt hàng trên điện thoại và kỹ thuật số, và tạo ra lối đi riêng để nhận đồ ăn đặt qua kênh số.

Thay vì áp dụng cứng nhắc các chiến lược đã cho thấy hiệu quả tại chuỗi đồ ăn burrito vào Starbucks, ông Niccol nên xác định được vấn đề cốt lõi đang cản trở sự mở rộng của Starbucks và vận dụng các kỹ năng chiến lược và kinh doanh của bản thân để đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng doanh thu của chuỗi cà phê này.

Nếu ông Niccol có thể nhân đôi được doanh thu của Starbucks, thì chính các nhà đầu tư sẽ là người được đền đáp xứng đáng.

Starbucks đã khổ sở ra sao dưới thời ông Narasimhan?

Narasimhan đã bắt đầu điều hành Starbucks vào tháng 3/2023 và tạo ra một sự sụt giảm đáng kể trong giá cổ phiếu của công ty. Cổ phiếu của chuỗi cà phê này đã giảm 22% trong khi chỉ số S&P 500 đã tăng 36%, theo FactSet.

Tác giả bài viết đã rất ngạc nhiên khi chính Nhà sáng lập và cựu Giám đốc điều hành Howard Schultz của Starbucks đã thúc đẩy việc tuyển dụng ông Narasimhan làm Giám đốc điều hành vì ông ấy không có kinh nghiệm trong việc lãnh đạo một chuỗi cửa hàng thực phẩm ngành bán lẻ. Thay vào đó, Narasimhan trước đây là Giám đốc điều hành của Reckitt – công ty sở hữu các thương hiệu như Lysol và Mucinex. Sau khi trở thành CEO, “ông ấy đã dành nhiều tháng để tìm hiểu cơ chế kinh doanh của Starbucks, bao gồm cả việc đào tạo như là một nhân viên pha chế,” CNBC cho biết.

Rõ ràng điều đó là không đủ để giúp ông thúc đẩy tăng trưởng của Starbucks. Vào tháng 4, chuỗi cửa hàng cà phê này đã phải hạ triển vọng tài chính của họ lần thứ hai trong năm 2024, “khi lượng khách đến với cửa hàng đang chậm lại, gây thiệt hại cho doanh thu và lợi nhuận,” tờ Journal cho biết. Hơn thế nữa, Starbucks đã phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt ở Trung Quốc – một thị trường tăng trưởng chính của hãng.

Trong tháng 5, ông Schultz đã tranh luận rằng chiến lược của công ty là sai lầm. Ông đã viết công cần “cải thiện trải nghiệm đặt hàng và thanh toán trên điện thoại và cải tổ lại cách tạo ra đồ uống mới để tập trung vào những sản phẩm cao cấp giúp công ty trở nên khác biệt,” theo bài đăng trên LinkedIn của ông Schultz được nêu trong báo cáo của CNBC.

Starbucks đã bắt đầu tìm người thay thế Narasimhan. “Hội đồng quản trị của chúng tôi, một vài tháng trước, đã bắt đầu thảo thuận về việc lãnh đạo công ty, và tôi đã đề nghị thông qua một người quen với Brian, và anh ấy đã nhận cuộc gọi,” Mellody Hobson, hiện là giám đốc độc lập chính của Starbucks trả lời CNBC vào ngày 13/08.

Ông Niccol đã xoay chuyển tình thế ở Chipotle ra sao?

Tỷ suất lợi nhuận của Chipotle (nguồn: Ycharts)

Hội đồng quản trị của Starbucks tự tin ông Niccol có thể thay đổi tình hình kinh doanh môt cách nhanh chóng. “Nhưng những gì chúng tôi thấy được ở Brian là một người, thành thật để nói, đã tới đã làm – kinh qua đủ mọi kiểu bối cảnh thị trường, đủ mọi loại chu kỳ,” Hobson trả lời CNBC. “Khi tôi nói chuyện với anh ấy tôi nhớ anh ấy đã nói, ‘Tôi biết phải làm gì,’” bà nói thêm.

Những thành tựu của Niccol thực sự ấn tượng. Khi ông trở thành Giám đốc điều hành của Chipotle vào năm 2018, ông đã giúp cho chuỗi cửa hàng này hồi phục sau “bê bối ngộ độc thực phẩm và dẫn dắt cửa hàng vượt qua đại dịch,” CNBC cho biết.

Gần đây hơn, trong khi các cửa hàng khác báo cáo sự sụt giảm chóng mặt trong chi tiêu tiêu dùng, Chipotle đã đi ngược xu hướng – tận hưởng sự gia tăng về cả lưu lượng khách hàng và doanh thu, CNBC viết.

Sau đây là những yếu tố quan trọng trong chiến thuật lội ngược dòng của Niccol dành cho Chipotle, giúp thúc đẩy doanh thu của chuỗi cửa hàng burrito tăng gần gấp đôi, đạt 10 tỷ USD trong năm tài chính 2023, Reuters điểm lược:

• Khắc phục các vấn đề an toàn thực phẩm bằng cách đào tạo lại nhân viên làm việc trong cửa hàng về các quy trình an toàn và sức khỏe trong giờ làm việc.
• Mở thêm các cửa hàng mới – gần 1.000 cửa hàng mới đã được mở ra trên toàn cầu dưới thời ông Niccol.
• Hợp lý hóa hoạt động kinh doanh bằng cách giảm thời gian chuẩn bị món sốt quả bơ (guacamole) tới 50% thông qua tự động hóa và đẩy nhanh quá trình nấu nướng bằng cách áp dụng lò nướng hai mặt tự động.
• Hiện đại hóa việc đặt hàng bằng cách nâng cấp chất lượng và hiệu quả của nền tảng đặt hàng trên thiết bị di động và kỹ thuật số của chuỗi cửa hàng burrito.
• Bổ sung làn riêng cho việc nhận đơn đặt hàng qua nền tảng kỹ thuật số. Trong số 271 cửa hàng mới mở trong năm 2023 của công ty, có 238 cửa hàng có làn riêng đó – được gọi là Chipotlane.

Vấn đề năm 2018 của Chipotle không giống với khó khăn năm 2024 của Starbucks

Ông Niccol buộc phải xác định và giải quyết được một loạt các vấn đề khác nhau tại Starbucks so với những gì ông đã làm ở Chipotle. “Starbucks là một mô hình phức tạp hơn rất nhiều so với Chipotle, với các cửa hàng của hãng và được cấp phép, địa điểm hoạt động trong nước và quốc tế, và sự hiện diện đáng kể tại đất nước Trung Quốc đang gặp khó khăn,” chuyên gia phân tích của BTIG Peter Saleh viết trong một báo cáo được CNBC trích dẫn.

Starbucks có số lượng cửa hàng được cấp phép trên quốc tế nhiều hơn so với Chipotle, khi hãng burrito này chủ yếu kinh doanh các nhà hàng cho họ sở hữu trên nước Mỹ. Hơn thế nữa, các cửa hàng của Starbucks ở Trung Quốc, thị trường lớn thứ hai của công ty, đã liên tục phải vật lộn bởi sự cạnh tranh trong nước và nền kinh tế trì trệ, theo ghi nhận của Journal.

Thêm nữa, trong khi moi người vẫn muốn thưởng thức burrito của Chipotle, những quan ngại kinh tế của người tiêu dùng đã làm giảm bớt nhu cầu của họ dành cho cà phê – đây có thể là vấn đề lớn nhất của ông Niccol. “Thách thức của ông ấy là kết nối với tệp khách hàng mới,” chuyên gia phân tích tại Wedbush Nick Setyan nói với CNBC.

“Bên cạnh sức mạnh đổi chiều những bất lợi tầm vĩ mô, chúng tôi coi sự phấn khích của cổ đông (được thể hiện qua giá cổ phiếu ngày 13/08) là quá sớm,” Setyan bổ sung.

Các nhà đầu tư nên hy vọng ông Niccol nhận thấy và giải quyết được những vấn đề khác biệt này. Đã có bài học từ vụ phá sản của Bed Bath & Beyond – khi hội đồng quản trị đã tuyển dụng một Giám đốc điều hành từ Target, người đã áp dụng những chính sách có hiệu quả tại Target cho một công ty cực kỳ khác biệt [với Target] để rồi thu về những kết quả thảm khốc, theo bài đăng của Forbes hồi tháng 5/2023. Bed Bath & Beyond đã nộp đơn xin phá sản vào tháng 4/2023.

Nếu ông Niccol không lưu tâm đến những bài học này, thì ông ấy có thể đi vào vết xe đổ, khi vận dụng sai những chính sách đã hiệu quả tại Chipotle sang cho Starbucks.

• Liệu Niccol có thể thúc đẩy tốc độ tăng trưởng của Starbucks?
• Chắc chắn rằng phần lớn các nhà phân tích đều bày tỏ sự lạc quan lớn lao về khả năng của ông Niccol trong việc thay đổi tình hình ở Starbucks. Dưới đây là lý do:
• Niccol có thể thay thế Schultz. “Brian có thể là giám đốc kinh doanh nhà hàng đủ khả năng để giải quyết ‘vấn đề tồn đọng’ của Người sáng lập Howard Schultz,” chuyên gia phân tích David Palmer của Evercore ISI nói với Reuters.
• Niccol có thể lặp lại điều ông đã làm ở Chipotle tại Starbucks. “Starbucks đã lựa chọn một Giám đốc điều hành nhà hàng cực kỳ nổi tiếng, và việc bổ nhiệm ông ấy… cho thấy một kỷ nguyên mới đang tới gần,” chuyên gia phân tích Andrew Charles của TD Cowen nói với Reuters. “Chúng tôi nhận thấy những điểm tương đồng giữa cú lội ngược dòng năm 2018 của Chipotle để trở lại thành một thương hiệu cao cấp, và điều mà Starbucks cần trong năm 2024 để cải thiện lưu lượng khách hàng.”
• Niccol sẽ sửa lại Starbucks. “Tôi đã reo hò khi nghe được tin tức này của Starbucks… cổ phiếu thực sự là nỗi thất vọng lớn lao, cũng như chính Laxman… Brian Niccol đã tạo ra phép màu ở Chipotle… anh ấy là làm mọi điều đúng đắn và thực sự thúc đẩy công ty sử dụng các đường phân luồng Chipotle, thông qua ứng dụng số hóa … Niccol sẽ sửa được Starbucks,” Nancy Tengler, Giám đốc điều hành của Laffer Tengler Investments, nói với Reuters.

Các nhà đầu tư được cho là nên lạc quan một cách thận trọng, bởi sự hồi phục tại Starbucks sẽ phụ thuộc vào khả năng của Niccol trong việc đưa người tiêu dùng trở lại với các sản phẩm mới và trải nghiệm hấp dẫn hơn tại cửa hàng.

“Dù một phần của sự trì trệ có thể là do việc cắt giảm của nhóm khách hàng vốn đã chi tiêu ít hơn, nhưng phần lớn là kết quả của trải nghiệm tại cửa hàng kém và thiếu đi sự đổi mới ở các khu vực như thực phẩm,” chuyên gia phân tích Neil Saunders của GlobalData viết trong một lưu ý gửi tới các nhà đầu tư, được Washington Post trích dẫn.

Cổ phiếu của Starbucks là cổ phiếu có hiệu suất hoạt động tốt nhất nhóm S&P 500 trong ngày 13/08. Trong khi đó, giá của Chipotle đã giảm 7,5%.

Thoạt nhìn, những chiếc bánh burrito và cà phê đá không có nhiều điểm chung, nhưng chúng lại chính là những nhân tố quyết định đối với sự thay đổi nhân sự lãnh đạo của toàn hãng, khiến cho những nhà đầu tư vào cả Starbucks (SBUX) và Chipotle Mexican Grill (CMG) phải ngạc nhiên.

Vào thứ Ba, Starbucks đã thông báo rằng họ đã bổ nhiệm Giám đốc điều hành (CEO) Brian Niccol của Chipotle làm tân Giám đốc điều hành, bắt đầu từ ngày 09/09.

Giám đốc điều hành hiện tại của Starbucks, ông Laxman Narasimhan, người đã tiếp nhận vị trí này kể từ tháng 03/2023 sẽ từ chức và có hiệu lực ngay lập tức, và Giám đốc tài chính (CFO) Rachel Ruggeri của Starbucks sẽ giữ chức vụ CEO tạm thời cho tới khi ông Niccol tiếp nhận. Chipotle đã chỉ định Giám đốc Kinh doanh (COO) Scott Boatwright làm Giám đốc điều hành tạm thời của hãng.

Cổ phiếu của Starbucks đã tăng vọt 25% lên mức 95,90 USD sau tin tức này, đây là mức tăng trong ngày lớn nhất được ghi nhận, theo Dữ liệu Thị trường Dow Jones. Cổ phiếu của Chipotle đã giảm 7,5% xuống còn 51,768 USD, đây là tỷ lệ giảm lớn nhất kể từ tháng 07/2023.

Những biến động ngược chiều của cổ phiếu có xu hướng phản chiếu suy nghĩ hiện tại của nhà đầu tư – rằng lợi nhuận của Starbucks là thiệt hại của Chipotle. Cho tới trước hôm thứ Ba (13/08), cổ phiếu của Starbucks đã mất 20% giá trị kể từ đầu năm đến nay, khi hãng công bố cả thu nhập và doanh thu đều giảm trong quý tài chính thứ ba vào ngày 30/07. Vào lúc đó, công ty cũng lưu ý rằng “bối cảnh tiêu dùng thận trọng” đã đè nặng lên kết quả kinh doanh.

Hiệu suất hoạt động đáng thất vọng của Starbucks đã hấp dẫn các nhà đầu tư tích cực (activist investor). Elliott Management được cho là đã nắm giữ cổ phần của công ty từ tháng 7, trong khi The Wall Street Journal, trích lại lời của những người quen thuộc với vấn đề, nói rằng khi phiên giao dịch ngày thứ Sau kết thúc thì công ty đầu tư chủ động Starboard Value cũng đã sở hữu cổ phiếu của công ty. Quy mô cổ phần nắm giữ không được tiết lộ. Barron’s đưa ra khuyến nghị mua vào cổ phiếu Starbucks từ tháng Sáu năm nay.

Cổ phiếu của Chipotle, mặt khác, đã tăng 15,10% kể từ đầu năm đến nay, khi công ty sản xuất bánh burrito tiếp tục đưa ra những báo cáo kinh doanh quý mạnh mẽ.

Cổ phiếu đã giảm trong những tuần gần đây do những lo lắng về việc giảm tốc doanh số bán hàng ở cùng cửa hàng trong tháng 6, trong khi việc gia tăng chi phí liên quan đến đầu tư cho tăng trưởng, công nghệ và nguồn cung thực phẩm lại là một mối lo ngại khác, dù cho khuyến nghị từ Barron’s là tận dụng sự suy yếu này để mua vào cổ phiếu.

Starbucks chắc chắn cần một sự đổi mới, và Niccol là người có thể làm được điều đó. Trước khi gia nhập Chipotle, Niccol đã từng đảm nhiệm chức vụ Giám đốc điều hành thương hiệu Taco Bell của Yum! Brands (YUM), là thành viên trong đội ngũ lãnh đạo của Pizza Hut, và bắt đầu sự nghiệp quản lý thương hiệu của mình ở Procter & Gamble (PG).

Tập trung trọng điểm mà ông đem lại cho Chipotle – cải thiện những món chính trong thực đơn như burrito và mở rộng thêm các lựa chọn dựa theo phản hồi của khách hàng – chính xác là những gì mà Starbucks đang cần. Các món mới bổ sung vào thực đơn của Chipotle, bao gồm cả món gà al pastor được bán trong thời gian giới hạn, cũng giữ được bản sắc thương hiệu, trong khi các loại đồ uống tăng lực và trà sữa xuất hiện trong thực đơn đồ uống của Starbucks thường có cảm giác lạc lõng.

Các chuyên gia phân tích tại TD Cowen do Andrew Charles phụ trách đã nhấn mạnh các cơ hội đổi mới như là một lý do để nâng hạng cổ phiếu của Starbucks từ “trung lập” lên “mua vào”, đồng thời nâng giá mục tiêu từ 81 USD lên thành 105 USD.

“Những nỗ lực đổi mới đồ uống của Starbucks đã thất bại trong việc tạo ra sự đột phá kể từ thành công của dòng đồ uống Pumpkin Spiced giai đoạn từ tháng Tám đến tháng Mười năm 2023,” ông viết.

“Ông Niccol đã đem lại sự đổi mới thực đơn đúng theo văn hóa của thương hiệu ở Chipotle, bao gồm các loại thực phẩm đạm mới, quesadillas và các khẩu phần chỉ có thể đặt mua qua mạng, đã thành công nhờ quy trình phát triển sản phẩm mới kỹ lưỡng,” ông tiếp tục. “Chúng tôi tin rằng Ông Niccol sẽ có thể mang lại một kỷ cương tương tự, điều sẽ giúp cho Starbucks thành công hơn nữa nhờ sự đổi mới trong thực đơn.”

Nancy Tengle, Giám đốc điều hành của Laffer Tengler Investments, công ty sở hữu cổ phần ở cả Starbucks và Chipotle, cũng chia sẻ niềm lạc quan tương tự.

“Tôi vui mừng trước tin tức từ Starbucks và ủng hộ Starbucks, bởi cổ phiếu của hãng đã là một sự thất vọng vô cùng, cũng như Laxman, tôi rất tiếc khi phải nói điều đó,” bà viết. “Thật tuyệt khi thấy hội đồng quản trị tiếp quản, dù họ đã phải cần tới sự nhắc nhở từ phía các nhà đầu tư chủ động, nhưng Brian Niccol đã tạo ra điều kỳ diệu ở Chipotle.”

Phép màu đó – hay những lo ngại về sự ra đi của nó – cũng giải thích tại sao cổ phiếu của Chipotle đã bị ảnh hưởng nặng nề đến như thế. Dù vậy Chipotle sở hữu một đội ngũ mạnh mẽ. Boatright, Giám đốc điều hành tạm thời, đã gắn bó với công ty kể từ năm 2017, trong khi Giám đốc Tài chính Jack Hartung, người đã tuyên bố nghỉ hữu, sẽ vẫn ở lại công ty với tư cách là chủ tịch chiến lược, tài chính và chuỗi cung ứng. Chipotle cũng sẽ tìm kiếm một CEO thường trực từ bên ngoài công ty.

Kết quả là, chuyên gia phân tích Brian Vaccaro của Raymond James cho rằng việc bán đi cổ phiếu Chipotle là phản ứng thái quá. “Chúng tôi ngờ rằg sự ra đi của Niccol có thể là phản ánh cho một đề nghị mà ‘ông ấy không thể chối từ’ để xây dựng thành tựu của mình và xoay chuyển một thương hiệu mang tính biểu tượng như Starbucks, nhưng quan trọng là KHÔNG NÊN hiểu [sự rời đi] là một tín hiệu tiêu cực về các yếu tố cơ bản hiện nay hay triển vọng tăng trưởng trong dài hạn của Chipotle,” ông viết.

“Trong khi chúng ta chờ đợi thêm thông tin chi tiết về người sẽ là CEO thường trực, thì sự sụt giảm này có thể là một cơ hội mua vào hấp dẫn bởi chúng tôi tin tưởng vào động lực bán hàng mạnh mẽ (lưu lượng khách hàng lạc quan), hoạt động kinh doanh (xuất lượng, tự động hóa), và cơ hội tăng trưởng phân khúc trong dài hạn của hãng vẫn còn vẹn nguyên.”

Trang Barron’s bày tỏ sự đồng tình với quan điểm trên, cho biết họ ước đã có thể nhìn thấy động thái này sẽ xảy đến, nhưng dù vậy họ vẫn tin tưởng vào cổ phiếu Chipotle.

Cổ phiếu Nvidia (NVDA) đã hồi phục mạnh mẽ, vượt qua ngưỡng trung bình động 21 ngày vào phiên ngày 13/08, sau thông tin Huawei đang thử nghiệm con chip AI 910C có khả năng cạnh tranh trực tiếp với H100 của Nvidia. Tuy nhiên, dưới áp lực của lệnh trừng phạt từ Mỹ, cả hai “ông lớn” công nghệ này đều đang đối mặt với những thách thức không nhỏ. Con chip 910C của Huawei cũng có thể trở thành mục tiêu của các lệnh trừng phạt tiếp theo, khiến cuộc đua công nghệ AI trở nên căng thẳng hơn bao giờ hết.

Khái quát về Nvidia Corporation

Nvidia Corporation (NVDA), ông lớn công nghệ đến từ Thung lũng Silicon, đang thống trị thị trường chip đồ họa toàn cầu với con số ấn tượng: chiếm gần 80% thị phần (tính đến năm 2023). Với trụ sở chính đặt tại Santa Clara, California, những con chip GPU cao cấp của Nvidia là “trái tim” của hàng triệu máy tính, từ những chiếc máy chơi game mạnh mẽ đến các trung tâm dữ liệu khổng lồ.

Nếu CPU được ví như bộ não đa năng của máy tính, thì GPU chính là cỗ máy chuyên xử lý đồ họa siêu mạnh mẽ. Các tác vụ đòi hỏi khả năng tính toán đồ họa khổng lồ như chơi game đỉnh cao, tạo ra những bộ phim hoạt hình 3D sống động, hay huấn luyện các mô hình trí tuệ nhân tạo phức tạp đều dựa vào sức mạnh của GPU. Nvidia, với hơn 25 năm kinh nghiệm, chính là người tiên phong và dẫn đầu trong lĩnh vực này.

Không dừng lại ở việc cung cấp những con chip GPU hàng đầu, Nvidia còn là “thế lực” đáng gờm trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI). Sự kiện ra mắt ChatGPT vào năm 2022 đã đánh dấu cột mốc quan trọng, khi hàng nghìn GPU của Nvidia trở thành nền tảng sức mạnh cho siêu máy tính hỗ trợ phát triển chatbot AI tiên tiến này.

Đặc điểm hoạt động và sản phẩm chính

Trong khi thế giới công nghệ đổ dồn sự chú ý vào các con chip CPU đa năng, Nvidia lại chọn một con đường riêng: chuyên sâu vào GPU. Chính quyết định táo bạo này đã đưa họ trở thành một thế lực độc đáo trên thị trường, tạo ra lợi thế cạnh tranh mà không đối thủ nào bắt kịp.

Với sự tập trung cao độ vào nghiên cứu và phát triển GPU, Nvidia không chỉ là một nhà sản xuất chip hàng đầu mà còn là một động lực thúc đẩy sự đổi mới trong toàn bộ ngành công nghiệp bán dẫn.

Các dòng sản phẩm chính của Nvidia:

• Dòng GeForce GTX và RTX. Chủ yếu được sử dụng trong các ứng dụng chơi game và máy trạm chuyên nghiệp .
• Hệ thống Nvidia A và H series và DGX. Hỗ trợ trí tuệ nhân tạo (AI) và các ứng dụng trung tâm dữ liệu.
• Dòng Nvidia Tegra. Được thiết kế cho các thiết bị nhỏ như linh kiện ô tô, điện thoại thông minh và thiết bị điện tử cầm tay.
• Nvidia Mellanox ConnectX SmartNIC và Quantum InfiniBand. GPU được sử dụng trong các ứng dụng đám mây, lưu trữ dữ liệu và máy học.
• CUDA, AI Enterprise và DRIVE. GPU được thiết kế riêng cho các nhà phát triển phần mềm (DRIVE được thiết kế riêng cho các nhà phát triển phần mềm xe tự lái).

Nhu cầu về chip AI trên thị trường đang tăng

Tin vui đến từ Meta Platforms (META) khi những kế hoạch đầu tư mạnh mẽ vào trí tuệ nhân tạo của công ty này đã càng củng cố vị thế dẫn đầu của Nvidia trong thị trường chip AI. Là một khách hàng lớn của Nvidia, Meta dự kiến sẽ trang bị tới 350.000 chip đồ họa H100 vào cuối năm nay, theo thông tin từ CNBC.

Vào tháng 6, Nvidia đã công bố tham vọng ra mắt nền tảng AI tiên tiến nhất vào năm 2026. Bên cạnh đó, công ty cũng đang nghiên cứu và phát triển bộ nhớ thế hệ tiếp theo để nâng cao hiệu suất xử lý.

Cũng trong tháng 6, Foxconn đã thông báo về kế hoạch xây dựng một trung tâm dữ liệu hiện đại tại Đài Loan, sử dụng chip Blackwell của Nvidia. Sự hợp tác giữa Nvidia và Foxconn nhằm mở rộng quy mô vào các lĩnh vực xe tự hành và xe điện.

Dự báo kết quả kinh doanh quý II đầy triển vọng

Tăng trưởng doanh thu là động lực chính thúc đẩy giá cổ phiếu NVDA trong năm 2023 và 2024. Ông lớn trong lĩnh vực AI đã tăng trưởng ấn tượng 239% trong năm 2023. Mặc dù trải qua một giai đoạn điều chỉnh nhẹ ở các tháng gần đây, nhưng cổ phiếu của Nvidia vẫn ghi nhận mức tăng trưởng hơn 100% tính đến thời điểm hiện tại.

Nvidia tiếp tục ghi nhận thành tích ấn tượng khi công bố kết quả kinh doanh quý đầu tiên vượt xa dự báo của thị trường vào ngày 22 tháng 5. Doanh thu tăng trưởng mạnh mẽ 262% lên mức 26 tỷ USD, cùng với đó là lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng 461%, đưa cổ phiếu của công ty lên mức cao kỷ lục.

Sự hợp tác với Microsoft để tích hợp phần mềm AI mới nhất lên các bộ xử lý đồ họa càng củng cố vị thế dẫn đầu của Nvidia trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo. Trước đó, Hội nghị Google I/O đã khơi dậy sự quan tâm lớn đối với AI khi Google giới thiệu nhiều ứng dụng mới dựa trên công nghệ này, đặc biệt là tính năng cảnh báo lừa đảo trong cuộc gọi. Mặc dù Google cũng phát triển các chip AI riêng, nhưng Nvidia vẫn đang thống trị thị trường chip AI cho trung tâm dữ liệu.

Nhà đầu tư đang háo hức chờ đợi kết quả kinh doanh quý II của Nvidia, dự kiến sẽ được công bố vào ngày 28 tháng 8.

Tuy nhiên, mặc dù có những kết quả kinh doanh khả quan, nhưng cổ phiếu Nvidia lại đang đối mặt với áp lực bán khá lớn từ các tổ chức trong những tuần gần đây, thể hiện qua xếp hạng Tích lũy/Phân phối (A/D Rating) ở mức E. Điều này cho thấy, nhà đầu tư đang có những quan ngại nhất định về triển vọng ngắn hạn của cổ phiếu này.

Sản phẩm AI thúc đẩy tăng trưởng cho Nvidia

Nvidia từ lâu đã được biết đến như cái tên tiên phong trong lĩnh vực công nghệ, đặc biệt là trong lĩnh vực xử lý đồ họa. Những đột phá của Nvidia đã cách mạng hóa ngành công nghiệp game và ngày càng mở rộng sang các lĩnh vực khác như y tế, ô tô và robot.

Sự ra đời của ChatGPT vào năm 2023 đã đánh dấu bước ngoặt quan trọng trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo. Jensen Huang, CEO của Nvidia, đã ví đây là “khoảnh khắc iPhone của AI”. Điều này không quá lời khi mà các siêu máy tính trang bị chip Nvidia đã đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự phát triển của các mô hình ngôn ngữ lớn như ChatGPT.

Sau một thời gian gặp khó khăn, Nvidia đã chứng kiến sự phục hồi ngoạn mục nhờ vào sự bùng nổ của AI. Doanh thu và lợi nhuận của công ty đã tăng trưởng kỷ lục trong hai quý gần đây.

Theo dự báo của Gartner, thị trường chip AI toàn cầu sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ trong những năm tới, đạt 67,1 tỷ USD vào năm 2024 và có thể lên tới 119 tỷ USD vào năm 2027. Nvidia, với vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực này, được kỳ vọng sẽ tiếp tục hưởng lợi từ xu hướng tăng trưởng này.

Cổ phiếu NVDA đang được đánh giá rất cao bởi các nhà đầu tư và phân tích. Với xếp hạng sức mạnh tương đối (RS Rating) là 98, xếp hạng EPS là 99 và xếp hạng tổng hợp là 98, cổ phiếu này đang cho thấy một bức tranh vô cùng tích cực.

Nvidia không chỉ là một trong những cổ phiếu dẫn đầu thị trường trong năm 2023, mà còn được kỳ vọng sẽ tiếp tục vượt trội so với thị trường trong năm 2024. Điều này một phần là do sự tin tưởng của các công ty công nghệ lớn vào những giải pháp của Nvidia.

Mùa báo cáo thu nhập của các công ty đồ uống và thực phẩm đã diễn ra được hai tuần, và chúng ta có cơ hội để quan sát thói quen tiêu dùng của người Mỹ đã thay đổi ra sao trong thời kỳ việc làm mạnh mẽ, tiền lương ổn định và lạm phát suy yếu.

Cú quay xe của Starbucks

Các cổ đông của Starbucks (NASDAQ: SBUX) đều hy vọng một cốc đúp cà phê sẽ giúp thúc đẩy triển vọng của công ty. Nhà đầu tư không quá hài lòng với những thử thách dạo gần đây. Cổ phiếu đã gây thất vọng khi giảm 20% trong vòng 5 năm qua và giảm 39% so với mức đỉnh hồi tháng 07/2021.

Tuy vậy, giá cổ phiếu của SBUX của Starbucks đã tăng 20,71% trong ngày 13/08 sau khi gã khổng lồ cửa hàng cà phê tuyên bố Brian Niccol, giám đốc điều hành của nhà hàng đồ ăn Mexico Chipotle, đảm nhiệm vai trò điều hành mới thay thế cho giám đốc điều hành hiện tại của hãng là Laxman Narasimhan.

Các chuyên gia phân tích cực kỳ lạc quan về sự thay đổi này. Trên thực tế, chuyên gia phân tích David Palmer của Evercore ISI đã lưu ý tới thành tựu trong quá khứ của Niccol ở Chipotle trong việc thúc đẩy đổi mới thương hiệu và cải thiện hoạt động kinh doanh.

Thêm vào đó, Baird đã nâng xếp hạng của Starbucks thành “hoạt động vượt trội” với giá mục tiêu là 110 USD/cổ phiếu, do tin tưởng các kỹ năng quản lý thương hiệu của ông Niccol sẽ thúc đẩy hiệu suất hoạt động của Starbucks, đặc biệt ở tại thị trường nước Mỹ. Những phản ứng tích cực cũng đến từ Stifel, Bank of America, Morgan Stanley, và công ty đầu tư chủ động Elliott Investment Management. Thật vậy, Elliott đã ca ngợi sự thay đổi Giám đốc điều hành là một “bước đi mang tính chuyển đổi.”

Việc bổ nhiệm Brian Niccol diễn ra sau cuộc họp với Nhà sáng lập và Cựu Giám đốc điều hành Starbucks Howard Schultz, người đã rất nhiệt tình trong công cuộc thay thế vị trí điều hành. Mellody Hobson, Chủ tịch của Starbucks, đã chia sẻ trong một cuộc phỏng vấn với CNBC rằng ông Schultz đã coi quyết định này như là một “cú đánh trúng đích” và rất vui với hướng đi mới.

Nhìn chung, xếp hạng đồng thuận mà giới phân tích dành cho cổ phiếu SBUX là “Mua vừa phải”, với 9 khuyến nghị Mua vào, 18 khuyến nghị Nắm giữ và 0 khuyến nghị Bán ra trong vòng 3 tháng gần đây. Sau mức tăng 2,38% kể từ đầu năm tới nay, mức giá mục tiêu bình quân 86,26 USD/cổ phiếu, thể hiện rủi ro sụt giảm -10.05%.

Starbucks cũng đảm bảo lợi ích cho các cổ đông của mình khi đã trả 2,12 USD cổ tức/cổ phiếu trong năm 2023, tương đương với mức tăng 8,16% so với năm liền trước đó. Theo tổng hợp của Financial Times, 15 chuyên gia phân tích dự kiến hãng cà phê này sẽ trả 2,30 USD tiền cổ tức trong năm tài chính sắp tới, tăng 8,68%. 

Khó khăn của McDonald vẫn chưa kết thúc

Cổ phiếu của McDonald’s Corp (NYSE: MCD) đã tăng cao bất chấp việc kết quả kinh doanh quý II không đạt được như mong đợi của giới phân tích.

Doanh thu quý II của McDonald’s đạt 6,5 tỷ USD, không thay đổi so với một năm trước đó và thấp hơn mức dự báo phân tích đồng thuận 6,6 tỷ USD. Doanh thu tại một cửa hàng cũng giảm nhẹ 1%, trong khi các nhà phân tích mong đợi kết quả tăng trưởng 0,4%. Đây cũng là lần đầu tiên chuỗi cửa hàng kinh doanh đồ ăn nhanh này có tốc độ tăng trưởng doanh thu ở cùng một cửa hàng là âm kể từ cuối năm 2020.

Tại thị trường Mỹ, doanh thu trên một cửa hàng đã giảm 0,7% do số lượng khách hàng giảm thấp. Trước đó một năm, con số này được ghi nhận là tăng 10,3%. Doanh thu trên một cửa hàng ở thị trường kinh doanh quốc tế (IOM) giảm tới 1,1% khi nước Pháp là yếu điểm lớn nhất. Doanh thu trên một cửa hàng ở thị trường cấp phép phát triển quốc tế (IDL) giảm 1,3% do ảnh hưởng bất lợi từ Trung Quốc.

Khả năng sinh lời của hãng theo đó cũng giảm khi thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) giảm 6% so với cùng kỳ năm trước, xuống còn 2,97 USD, thấp hơn mức dự kiến 3,07 USD của giới phân tích.

Ban quản trị của McDonald’s quy kết nguyên nhân chính cho sự sụt giảm là bởi tâm lý tiêu dùng, đặc biệt ở nhóm khách hàng có thu nhập thấp, đã giảm ở hầu hết các thị trường lớn của hãng và rằng người dân đang trở nên “cực kỳ kén chọn”. Công ty dự kiến tình trạng này sẽ vẫn duy trì ít nhất trong một vài quý tới.

Người tiêu dùng cuối cùng cũng đã phản đối với việc tăng giá thực đơn quá nhiều trong những năm qua đối với toàn ngành công nghiệp thức ăn nhanh. Tại McDonald’s, giá bán của những mặt hàng phổ biến như Big Mac và Quarter Pounder đều đã tăng 20% hoặc hơn kể từ năm 2019. Điều đó khiến cho công ty buộc phải kéo dài chương trình Khuyến mại Bữa ăn 5 USD đến hết tháng 8, và họ cũng đang làm việc với các cửa hàng nhượng quyền để kéo dài chương trình lâu hơn nữa, ban quản trị cho biết trong cuộc gọi thu nhập.

Nhìn chung xếp hạng đồng thuận mà giới phân tích dành cho cổ phiếu MCD là “Mua vừa phải”, với 19 khuyến nghị Mua vào, 8 khuyến nghị Nắm giữ và 0 khuyến nghị Bán ra trong vòng 3 tháng gần đây. Sau mức giảm 9,0% kể từ đầu năm tới nay, mức giá mục tiêu bình quân 302,13 USD/cổ phiếu thể hiện tiềm năng tăng trưởng là 11,77%.

Từ khía cạnh giá trị, cổ phiếu MCD đang đươc giao dịch với tỷ lệ Giá/Thu nhập (P/E) dự phóng thấp hơn 20, trong khi tỷ lệ P/E của 12 tháng liên tiếp thường là 24. Mức chênh lệch này cũng cho thấy giá cổ phiếu vẫn còn dư địa để tăng trưởng trong tương lai nếu như hãng vẫn có thể duy trì được giá trị P/E bình quân của mình.

Trong dài hạn, cổ phiếu của McDonald’s vẫn đem lại nhiều lợi nhuận cho cổ đông và có đủ khả năng để vững vàng vượt qua tình hình kinh tế không thuận lợi như hiện nay. Tuy nhiên một khi người tiêu dùng phản đối mạnh mẽ việc tăng giá thực phẩm, kết hợp với những bất lợi như tăng lượng và lạm phát giá thực phẩm, tất cả sẽ ảnh hưởng không tốt đến toàn bộ ngành công nghiệp. Các nhà đầu tư được khuyến nghị cân nhắc kỹ lưỡng trước khi ra quyết định đầu tư MCD.

“Gã khổng lồ” công nghệ Microsoft (MSFT) gần đây đã khép lại năm tài chính 2024 với báo cáo thu nhập quý IV. Thật đáng chú ý khi công ty lớn thứ hai thế giới theo vốn hóa thị trường, với doanh thu hàng năm hơn 200 tỷ USD, vẫn có thể tăng trưởng mạnh mẽ. Thu nhập quý IV của Microsoft đã vượt qua kỳ vọng của Phố Wall về cả doanh thu và lợi nhuận.

Microsoft được thành lập vào năm 1975 và một số sản phẩm phần mềm đầu tiên của công ty như Windows và Word vẫn được hơn 1 tỷ người sử dụng cho đến ngày nay. Công ty đã mở rộng sang các lĩnh vực kinh doanh khác như trò chơi, tìm kiếm trên internet, điện toán đám mây và hiện nay là trí tuệ nhân tạo (AI).

Công ty đang nhanh chóng xây dựng các trung tâm dữ liệu mới để đáp ứng nhu cầu về sức mạnh tính toán từ các nhà phát triển AI và đã tung ra các sản phẩm phần mềm AI như trợ lý ảo Copilot, có thể là nguồn doanh thu đáng kể trong những năm tới.

“Gã khổng lồ” công nghệ Mỹ được đánh giá là một cổ phiếu tuyệt vời bởi công ty sở hữu thương hiệu mạnh, lợi nhuận khổng lồ và chiến lược tăng trưởng nhanh nhạy có thể thích ứng nhanh với các cơ hội mới.

Thành công trong hoạt động kinh doanh của Microsoft 

Nếu bạn quên mức độ phổ biến của các sản phẩm Microsoft trong xã hội, thì không cần tìm đâu xa hơn sự cố công nghệ thông tin gần đây. Sự cố này đã đóng băng hàng triệu máy tính trên toàn thế giới, ảnh hưởng đến các hãng hàng không, ngân hàng và các dịch vụ khác.

Microsoft hiện đang tác động đến hầu như mọi lĩnh vực công nghệ trên toàn thế giới. Phần mềm của công ty phục vụ các hệ thống máy tính cá nhân và doanh nghiệp. Azure, nền tảng đám mây của công ty, là nền tảng dành cho internet. Công ty cũng sở hữu các thương hiệu trò chơi hàng đầu, trang mạng xã hội LinkedIn và nhiều hơn thế nữa.

Thật đáng chú ý khi hoạt động kinh doanh của Microsoft rất đa dạng, nhưng công ty vẫn đạt được mức tăng trưởng mạnh mẽ trên mọi phương diện. Doanh số bán phần mềm Office 365 thương mại tăng 12% so với cùng kỳ năm trước và đăng ký 365 cá nhân tăng lên 82,5 triệu, từ 80,8 triệu 3 tháng trước. Doanh thu LinkedIn tăng 10% so với cùng kỳ năm trước. Azure và các dịch vụ đám mây khác tăng doanh thu 29% nhờ vào sự phát triển của AI.

Ngay cả Windows, vốn đã có từ những năm 1980, cũng tăng doanh thu 7%. Nhìn chung, doanh thu quý IV của Microsoft tăng 15% so với cùng kỳ năm trước lên 64,7 tỷ USD. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt 2,95 USD, tăng 10% so với năm ngoái.

Microsoft đang áp dụng phương pháp tiếp cận đa chiều đối với AI

Nếu có một khuyết điểm, thì mức tăng trưởng 29% của Azure đã không đạt được mục tiêu 30% đến 31% mà ban quản lý dự báo trong quý trước. Mặc dù cổ phiếu không giảm mạnh, nhưng đợt bán tháo khiêm tốn này dường như là do sự tăng trưởng chậm lại này của Azure. Tuy nhiên, ban quản lý đã đưa ra một số bối cảnh quan trọng trong cuộc gọi thu nhập quý IV.

Cụ thể, ban quản lý lưu ý rằng Azure AI không có đủ năng lực để đáp ứng nhu cầu. Riêng AI đã đóng góp 8 điểm phần trăm vào sự tăng trưởng của Azure. Cơ sở khách hàng Azure AI của Microsoft đã tăng lên hơn 60.000 trong quý IV, tăng 60% so với một năm trước và chi tiêu cho mỗi khách hàng đang tăng lên.

Microsoft đã chi 19 tỷ USD cho chi tiêu vốn trong quý IV, hầu như tất cả đều dành cho đám mây và AI. Ban quản lý dự báo chi tiêu cao hơn vào năm 2025 để đáp ứng nhu cầu AI mạnh mẽ. Điều này báo hiệu các cơ hội tăng trưởng dài hạn khi năng lực của trung tâm dữ liệu tăng lên.

Con đường hướng tới mức định giá 5 nghìn tỷ USD

Theo CEO của Nvidia, Jensen Huang, các nhà điều hành trung tâm dữ liệu có thể tạo ra 5 USD doanh thu cho mỗi 1 USD họ chi cho chip, bằng cách cho thuê sức mạnh tính toán và cung cấp dịch vụ AI trên đám mây (trong 4 năm).

CEO của Ark Investment Management, Cathie Wood tin rằng phần mềm AI sẽ tạo ra 8 USD doanh thu cho mỗi 1 USD đầu tư vào chip.

Nếu những dự báo đó là chính xác, Microsoft có thể tạo ra hơn 100 tỷ USD doanh thu bổ sung trong dài hạn từ 19 tỷ USD chi phí vốn trong quý IV – và công ty dự định sẽ chi nhiều hơn thế nữa trong các quý tới. Chỉ riêng khoản lợi nhuận đó chắc chắn sẽ đưa Microsoft lên mức định giá 5 nghìn tỷ USD.

Microsoft đã tạo ra 11,80 USD lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu trong năm tài chính 2024, tăng 22% so với năm tài chính 2023. Dựa trên giá cổ phiếu hiện tại khoảng 410 USD, Microsoft giao dịch ở tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) là 34,8. Nếu công ty tiếp tục tăng trưởng thu nhập 22% mỗi năm và duy trì tỷ lệ P/E hiện tại, công ty sẽ vượt qua mức định giá 5 nghìn tỷ USD trong vòng 2,5 năm tới.

22% là tốc độ tăng trưởng nhanh đối với một công ty có quy mô như Microsoft và Phố Wall chỉ dự báo mức tăng trưởng thu nhập là 11,3% trong năm tài chính 2025, tiếp theo là mức tăng trưởng 16,3% trong năm tài chính 2026. Ngay cả ở mức 11,3%, Microsoft vẫn sẽ đạt mức định giá 5 nghìn tỷ USD trong vòng 5 năm (giả sử tỷ lệ P/E không đổi).

Khả năng tạo ra dòng tiền tự do mạnh mẽ của một công ty không chỉ là dấu hiệu của một doanh nghiệp cơ bản vững mạnh. Nó còn cho phép công ty đầu tư vào nhiều cơ hội tăng trưởng hơn. Ngoài những cơ hội mà Microsoft hiện đang theo đuổi, công ty chắc chắn sẽ tìm thấy nhiều cơ hội mới. Và đây là một bằng chứng khác về hoạt động kinh doanh mạnh mẽ của công ty: Microsoft có xếp hạng AAA từ Standard & Poor’s, cao hơn cả xếp hạng của chính phủ Mỹ.

Lợi suất cổ tức của Microsoft không ấn tượng; chỉ là 0,73%. Tuy nhiên, “gã khổng lồ” công nghệ này đã tăng mức chi trả lên 168% trong 10 năm qua. Tỷ lệ chi trả cổ tức bằng tiền mặt là 30,11% cho thấy công ty còn nhiều dư địa để tăng thêm nữa. Microsoft từ lâu đã nổi tiếng với sự tăng trưởng và đổi mới liên tục. Vì vậy, mặc dù có những thành tựu đáng kể trong những năm gần đây, vẫn chưa quá muộn để nhà đầu tư hưởng lợi từ tương lai lâu dài của công ty.              

Nvidia (NVDA) và Meta Platforms (META) đã trở thành hai trong số “Magnificent 7” các cổ phiếu có thành tích xuất sắc nhất trong năm qua. Cổ phiếu Nvidia đã tăng trưởng ấn tượng, với mức tăng hơn 230%, nhờ vào sự bùng nổ của thị trường AI khiến nhiều công ty phải nâng cấp GPU trung tâm dữ liệu để có thể xử lý các nhiệm vụ AI phức tạp. Cùng lúc đó, cổ phiếu của Meta cũng tăng gần 140% do hoạt động kinh doanh quảng cáo của công ty này đạt được sự tăng trưởng mạnh mẽ.

Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là liệu các nhà đầu tư nên tiếp tục đầu tư vào những cổ phiếu công nghệ có tốc độ tăng trưởng cao này ở thời điểm hiện tại hay không? Và nếu có thì cổ phiếu nào là sự lựa chọn tiềm năng hơn?

Nvidia vẫn đang hoạt động hết công suất

Trong quá khứ, Nvidia chủ yếu thu về doanh thu từ việc bán GPU dành cho máy tính chơi game. Tuy nhiên, trong những năm gần đây, công ty này đã chuyển hướng sang sản xuất GPU cao cấp hơn, nhằm đáp ứng nhu cầu tăng tốc các ứng dụng học máy và AI tại các trung tâm dữ liệu.

Sự chuyển hướng này đã giúp Nvidia củng cố vị thế của mình trên thị trường trí tuệ nhân tạo đang không ngừng phát triển. Kết quả là, doanh thu từ GPU cho trung tâm dữ liệu của công ty tăng vọt, thậm chí vượt qua doanh thu từ GPU cho máy tính chơi game. Trong năm tài chính 2024, kết thúc vào tháng 1 năm nay, công ty đã thu được 78% doanh thu từ mảng này.

Ở năm tài chính 2024, doanh thu của công ty đã tăng vọt lên 126%, trong khi lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh tăng lên 288%. Đây là bước nhảy vọt đáng kinh ngạc so với mức tăng trưởng doanh thu ổn định và sự sụt giảm 25% của EPS điều chỉnh trong năm tài chính 2023.

Động lực chính thúc đẩy tăng trưởng này chính là sự phổ biến ngày càng tăng của ChatGPT từ OpenAI và các nền tảng AI tạo sinh khác, khiến nhiều công ty tìm đến GPU trung tâm dữ liệu của Nvidia để nâng cấp năng lực AI của họ. Doanh số bán GPU chơi game của công ty cũng đã ổn định trong nửa cuối năm, nhờ vào sự phục hồi của thị trường PC.

Vào năm tài chính 2025, các nhà phân tích dự báo doanh thu và EPS điều chỉnh của Nvidia sẽ lần lượt tăng 81% và 89% khi thị trường AI tiếp tục phát triển. Dựa trên những kỳ vọng này, giá cổ phiếu của Nvidia dường như vẫn được định giá hợp lý ở mức gấp 37 lần thu nhập dự kiến, trong khi đối thủ nhỏ hơn là AMD đang giao dịch ở mức gấp 49 lần thu nhập dự kiến.

Tuy Nvidia vẫn là nhà cung cấp chính cho ngành công nghiệp AI đang bùng nổ, nhưng nhà đầu tư cần lưu ý đến các mối đe dọa lâu dài. AMD đã giới thiệu các GPU trung tâm dữ liệu giá rẻ hơn, trong khi các khách hàng lớn như OpenAI, Microsoft và Google của Alphabet đang phát triển các chip AI riêng. Bên cạnh đó, các nhà sản xuất chip lớn như Intel và Qualcomm đang hợp tác phát triển một giải pháp nguồn mở thay thế cho nền tảng lập trình CUDA độc quyền của Nvidia. Những thách thức này có thể cản trở khả năng Nvidia duy trì vị thế độc quyền trên thị trường chip AI.

Meta Platforms đang phục hồi sau thời gian chậm lại khó khăn

Vào cuối năm 2023, Meta đã phục vụ tới 3,98 tỷ người dùng hoạt động hàng tháng trên tất cả các nền tảng của mình, bao gồm Facebook, Messenger, Instagram và WhatsApp.

Tuy nhiên, nhìn lại năm 2022, công ty chứng kiến sự giảm sút trong doanh thu và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS), lần lượt giảm 2% và 38%. Sự suy giảm này chủ yếu do những thay đổi về quyền riêng tư của Apple trên iOS, sự cạnh tranh khốc liệt từ TikTok của ByteDance và các nền tảng truyền thông xã hội khác, cũng như những khó khăn vĩ mô ảnh hưởng tới ngành quảng cáo kỹ thuật số.

Khi thu nhập từ quảng cáo của Meta bị ảnh hưởng, công ty đã đẩy mạnh đầu tư vào Reality Labs, một bộ phận chưa sinh lời, tập trung vào thiết bị thực tế ảo và thực tế tăng cường. Sự kết hợp giữa tăng trưởng doanh thu chậm chạp và chi phí gia tăng đã gây ra lo ngại cho nhà đầu tư.

Thế nhưng vào năm 2023, doanh thu và EPS điều chỉnh của Meta tăng lần lượt 16% và 73%. Công ty đã thích ứng với những thay đổi từ Apple bằng cách thu thập thêm dữ liệu bên thứ nhất thông qua các thuật toán AI, mở rộng nền tảng video ngắn Reels để cạnh tranh với TikTok và thu hút thêm quảng cáo từ các công ty trò chơi và thương mại điện tử Trung Quốc, những đơn vị này đã chiếm 10% tổng doanh thu của Meta trong năm đó.

Hiện tại, Meta Platforms tiếp tục mở rộng bộ phận Reality Labs, đồng thời vẫn sinh ra đủ tiền mặt để bắt đầu chi trả cổ tức đầu tiên và tăng gấp đôi ngân sách mua lại cổ phiếu lên 50 tỷ USD.

Những hành động quyết đoán này báo hiệu một tương lai sáng sủa hơn, với các nhà phân tích dự báo doanh thu và EPS của công ty sẽ tăng lần lượt 17% và 35% trong năm 2024.

Cổ phiếu của Meta hiện được định giá hợp lý ở mức 25 lần thu nhập dự kiến, nhưng triển vọng tăng trưởng của công ty có thể bị ảnh hưởng bởi các thách thức dài hạn khác. Các nhà quảng cáo Trung Quốc, những người đã đầu tư nhiều vào quảng cáo trên các nền tảng của Meta vào năm 2023, có thể giảm chi tiêu đột ngột. TikTok có thể thoát khỏi lệnh cấm ở Mỹ và tiếp tục gây áp lực lên Instagram và Reels, và Meta cần giải quyết một số cuộc điều tra chống độc quyền và quyền riêng tư chưa được giải quyết ở Mỹ và châu Âu.

Meta cần chip AI và Nvidia có thể là nguồn cung cấp chính

Đây là tin tức có thể mang lại hàng tỷ USD doanh thu cho Nvidia.

Tổng giám đốc điều hành Meta, Mark Zuckerberg, đã nhận định: “Lượng tính toán cần thiết để phát triển Llama 4 sẽ cao gần gấp 10 lần so với Llama 3 – và các mô hình tương lai sẽ còn phát triển nhiều hơn nữa.”

Trong cuộc gọi báo cáo thu nhập này, ông không nhắc đến GPU của Nvidia, nhưng xét đến việc Meta đã sử dụng chip của Nvidia cho đến nay – cùng với việc Nvidia sắp ra mắt kiến trúc và chip Blackwell được trông đợi từ lâu – thì việc lạc quan về các đơn hàng lâu dài là có cơ sở. Đặc biệt là khi Zuckerberg bày tỏ ông ưa thích việc xây dựng năng lực trước khi thực sự cần đến chúng hơn là để tụt hậu.

Chip H100 có giá khoảng 25.000 USD, và Nvidia cho biết chip Blackwell mới sẽ có giá ít nhất 30.000 USD. Do đó, các đơn đặt hàng hiện tại và tương lai của Meta có thể tương đương với hàng tỷ USD cho Nvidia – ngay cả khi trong tương lai Meta không còn phụ thuộc nhiều vào gã khổng lồ sản xuất chip này. Đáng chú ý, Nvidia dự định cập nhật GPU mỗi năm một lần, cung cấp lý do để khách hàng trở lại với Nvidia và tiếp cận những chip hiệu suất cao mới nhất.

Điều này có ý nghĩa gì đối với nhà đầu tư? Một số nhà đầu tư có thể lo ngại về triển vọng tăng trưởng của Nvidia khi các đối thủ tung ra chip mới cạnh tranh với GPU của hãng. Tuy nhiên, với hiệu suất hàng đầu của GPU Nvidia và nhu cầu từ các công ty lớn như Meta, nhà đầu tư có thể tin rằng Nvidia sẽ tiếp tục giữ vị thế dẫn đầu.

Lựa chọn tốt hơn: Cổ phiếu Nvidia (NVDA)

Cả hai cổ phiếu thuộc nhóm “Magnificent 7” này đều là những khoản đầu tư dài hạn vững chắc. Tuy nhiên, nếu buộc phải lựa chọn một trong hai, bạn có thể cân nhắc Nvidia (NVDA) thay vì Meta Platforms META) bởi 3 lý do chính:

• Thứ nhất, Nvidia đang phát triển nhanh chóng
• Thứ hai, công ty này sở hữu lợi thế cạnh tranh rõ rệt
• Thứ ba, giá cổ phiếu của Nvidia dường như chưa được định giá quá cao so với tiềm năng tăng trưởng của công ty.

Mặc dù Meta vẫn sẽ là một ông lớn trong ngành truyền thông xã hội trong thời gian tới, nhưng công ty này cũng có thể gặp phải nhiều thách thức hơn liên quan đến kinh tế vĩ mô, cạnh tranh và quy định so với Nvidia.

Cổ phiếu Nvidia có còn là một khoản đầu tư hấp dẫn? Mới đây, một nhà phân tích tại Phố Wall đã báo cáo rằng giá cổ phiếu trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ tiếp tục leo thang.

Cổ phiếu của Nvidia (NVDA) đã chứng kiến sự tăng trưởng ấn tượng trong phiên giao dịch ngày 12/08/2024. Theo dữ liệu từ S&P Global Market Intelligence, giá cổ phiếu của công ty, một đơn vị dẫn đầu trong ngành AI, đã tăng 4,1% trong ngày.

Trong phiên giao dịch hôm nay, cổ phiếu Nvidia đã tăng giá khi các nhà đầu tư và phân tích xem xét lại những ảnh hưởng của việc hoãn ra mắt thế hệ đầu tiên của bộ xử lý Blackwell sắp tới của công ty.

Giá cổ phiếu cũng được thúc đẩy bởi thông tin công ty, nổi tiếng với bộ xử lý đồ họa (GPU), đã ký kết một thỏa thuận mới về đào tạo AI với tiểu bang California.

Nvidia tiếp tục khẳng định vị thế hàng đầu trong lĩnh vực công

Công ty đã nhấn mạnh tầm quan trọng của việc phát triển hệ thống AI cho các quốc gia, dự báo rằng chi tiêu trong khu vực công sẽ tăng mạnh để nâng cao năng lực quốc phòng và chủ quyền.

Mối quan hệ đối tác đào tạo mới với California là một ví dụ điển hình, và không có gì ngạc nhiên nếu Nvidia sẽ công bố thêm các thỏa thuận tương tự với những tiểu bang khác của Mỹ trong tương lai.

Liệu giá cổ phiếu Nvidia có tiếp tục tăng trưởng không?

UBS đã phát hành báo cáo về Nvidia, duy trì đánh giá mua vào và đặt mục tiêu giá trong một năm cho NVDA là 150 USD/cổ phiếu. Giá cổ phiếu của công ty, dẫn đầu trong ngành trí tuệ nhân tạo, đã trải qua những biến động do lo ngại về sự trì hoãn của bộ xử lý Blackwell đầu tiên. Với giá đóng cửa gần đây vào khoảng 109 USD/cổ phiếu, mục tiêu giá của UBS cho thấy có thể tăng khoảng 38% trong ngắn hạn.

Các sản phẩm đầu tiên trong dòng Blackwell dự kiến sẽ mang lại sự cải tiến đáng kể về sức mạnh xử lý và dự kiến sẽ là động lực chính thúc đẩy hiệu suất của Nvidia trong năm nay. Dù thị trường gần đây có những lo lắng về định giá của các công ty lớn và hàng đầu trong lĩnh vực AI, nhưng UBS cho rằng cổ phiếu của Nvidia đang được định giá thấp ở mức hiện tại.

UBS dự đoán rằng mặc dù có sự trì hoãn tiềm tàng, nhưng bộ xử lý Blackwell đầu tiên vẫn sẽ được phát hành vào cuối tháng 1 năm 2025.

Các nhà phân tích của ngân hàng UBS tin tưởng về nhu cầu đối với bộ xử lý của Nvidia vẫn rất mạnh mẽ. Mặc dù một số nhà phân tích dự báo thu nhập của công ty AI hàng đầu có thể đạt đỉnh vào năm 2025, UBS lại cho rằng lợi nhuận sẽ tiếp tục tăng vào năm 2026.